EASSON HOLDING : EASSON!!

M9754271

05 févr. 2008 •19:16

Le point sur EASSON Telecom avant les résultats annuels
EASSON Telecom devrait publier ces résultats pour l’année 2007 prochainement. J’en profite pour faire un point sur les événements importants qui sont intervenus dans le dernier trimestre 2007.

C’est vrai que EASSON Telecom ne communique pas autant que LIONAX mais je suis quand même surpris par l’atonie qui règne sur le carnet d’ordre. EASSON est une entreprise qui existe et fait des bénéfices ! Je connais Sylvester Sit depuis plusieurs années et je peux dire que en tant que fondateur et actionnaire principal de son entreprise il se démène pour la faire prospérer.

En 2007, EASSON a engagé deux actions majeures :

La première, c’est l’acquisition de deux fournisseurs de services. EASSON TELECOM a finalisé la signature d’accord de coopération avec « Guangzhou MinMin » (www.54minmin.com) et « Guangzhou WoSi » (www.54wosi.com), deux fournisseurs de services SMS, WAP et MMS tout deux opérant sur Guangzhou, capitale de la province du Guangdong.

Ces acquisitions font sens car il ne faut pas oublier que la province de Guangdong avec plus de 55 Millions d’abonnés mais également l’ARPU le plus élevé est la province qui contribue le plus aux revenus de China Mobile Ltd avec 35% du CA.

La seconde, c’est l’intention d’acquérir l’entreprise Cleverlearn English Training Center (CLETC) basée à Shenhzen, PRC. Les discussions sont en cours et l’opération devrait être finalisée en 2008.

Pour être franc je doutais de la pertinence de cette stratégie jusqu'à ce je lise plusieurs articles faisant référence à la frugalité des "private equities" pour le secteur éducatif en Chine (je vous renvoie vers la note que j'ai rédigée sur ce sujet ici).

Après intégration des acquisitions, l’organisation de EASSON est la suivante :




La complexité de l’organisation est liée au fait qu’aujourd’hui encore une entreprise de droit chinois ne peut être listé que sur les bourses de Shenzhen ou bien Shanghai. Pour être listé sur une place internationale, il faut créer une nouvelle entité « Wholly Owned Foreign Enterprise » (WOFE/WFOE) qui sera à son tour détenue par une entreprise à Hong Kong par exemple qui elle pourra être introduite sur une place internationale.

Ensuite on voit apparaître des entités liées à la WOFE par des accords de coopération (les ASP ou fournisseurs de services Telecom notamment ne peuvent être détenus par une société étrangère qu’à la hauteur de 50% au plus avec pratiquement aucun droit de regard sur leur gestion) et les autres qui sont des branches ou filiales pouvant appartenir à 100% à EASSON Telecom Ltd via la WOFE.

Nous attendons maintenant les résultats pour l’année fiscale 2007.