DOCKS PETR.D'AMBE : Concession

etzanas

15 décembre 2016 •09:45

Certains docks par exemple à Ambes sont exploités en concession. Je me suis aussi posé la question du renouvellement de cette concession et dans quelles conditions en 2032 ? Le renouvellement dans les mêmes conditions est-il garanti ?

d.alex

30 octobre 2020 •15:58

Bonjour,

je remonte ce post car je me pose aussi la question du renouvellement de la concession.En 2032, que va-t-il se passer si la société n'est pas retenue comme nouveau concessionnaire ? On remet les installations (en bon état) et les clés au concédant pour solde de tout compte ? Au quel cas, la société ne vaudra plus que l'argent dans la caisse.Ou on reçoit un chèque de la part du nouveau lauréat qui prend la suite (sorte de "fonds de commerce") ?
Si c'est la première option, le cours de la société va inexorablement tendre vers 0 (aux liquidités près) d'ici 2032 et le cours d'aujourd'hui serait d'environ 12 années de dividendes, soit autour de 12x30= 360 euros maximum.Y a-t-il une faille dans le raisonnement ?
Merci de vos réponses.

FRValue

28 novembre 2020 •00:34

DPAM, dont la stabilité et la récurrence des résultats / cash-flows est assurée au moins jusqu'en 2032, est valorisée pour moins que son flux de dividendes pour les 12 prochaines années. Si l'on rajoute à cela une trésorerie excédentaire de €7-8m, qui devrait continuer à croître, la décote est encore plus élevée.

Si, comme je le pense, la concession de DPAM est renouvelée (y compris à des conditions légèrement différentes) en 2032, l'action est alors donnée au cours actuel. Je vois mal Total, BP et Esso, actionnaires à près de 90%, laisser filer cette activité de stockage rentable à l'échéance de la concession. En revanche, une sortie de la côte ou une cession (y compris à l'un des actionnaires historiques) ne sont, d'après moi, pas à exclure à MT.

Je conserve donc, à ce stade, ma position pour le long-terme, compte tenu du rendement / performance escomptés.

rdubl38

23 décembre 2020 •13:35

Salut,
nouveau sur cette valeur avec rentrée à 360 € après avoir acté une belle PV sur Moulinvest.
Les éléments financiers sont rassurants et, si je comprends bien, la concession sur une durée longue.
Dpam me rappelle SMTPC  (Tunnel Prado-Carénage), valeur à haut rendement qui a perdu de sa valeur suite baisse du trafic automobile (création Rocade +  effet confinement).
Mais DPAM n'a aucune dette, les dividendes sont quasiment assurés (30 €) et la trésorerie augmente toujours malgré le détachement du dividende  (BNPA > à 37 €).
Valeur de fond de portefeuille