COGRA : très bon post de eric2108

chri2901

11 nov. 2013 •13:14

trouvé sur le forum EO2



A Odysseee...
Je passe sur l'accusation de mensonge... Si on ne peut pas donner un point de vue différent, à quoi sert un forum?

Voici le graphe des prix mensuels du marché allemand (plus développé donc plus liquide que le marché français). C'est compréhensible même si on parle pas allemand avec Google
Translate.
http://www.depv.de/de/home/marktdaten/pellets_preisentwicklung/
Eff ectivement le prix à la tonne augmente grosso modo comme l'inflation, autant pour moi. Néanmoins, il y a des avis différents (vois plus bas)Le bois énergie est toujours moins cher que le gaz, mais l'écart se rétrécit, pas le contraire (je ne vous accuse pas de mensonge moi!). A noter que le prix du gaz en Europe est 3 à 4x plus élevé qu'aux USA (gaz de schiste = vraiment pas cher, moins cher que le granulé, d’où marché US du granulé pas terrible). En revanche le prix de la matière première monte plus vite (je cite l'article d'Odysee): "Certains professionnels tirent déjà la sonnette d’alarme, la sciure, matière première indispensable à la fabrication de granulés de bois, est de plus en plus difficile à trouver. Certaines scieries Françaises survivent uniquement grâce à la vente de cette matière première, devenue en quelques années une source de revenus confortables.".

Donc la marge se réduit si on ne réduit pas les couts de production (en augmentant la capacité de l'usine). Pour info, une presse 2T/ heure coute seulement 2x plus cher qu'une presse 500kg/heure et consomme le même temps opérateur. D'ailleurs EO2 est pour l'instant incapable de trouver un bassin de ressources en matière première pour construire une nouvelle usine (je pense qu'ils ne sont pas très bons,mais c'est une opinion). Pas top non?

Au delà de ces considérations, je suis positif sur l'évolution EN VOLUME du marché. Mais je cite l'article d'Odysee: "Cette stabilité s’explique par une offre supérieure à la demande actuelle. La demande en France progresse lentement par rapport à la production. La multiplication des usines de fabrication en France et l’importation massive de ce combustible depuis les pays de l’est de l’Europe et parfois même d’Amérique du nord et du sud, permet de maintenir les prix." Au fait, avez vous regardé le site de Biosyl qui commence à produire dans quelques mois? Encore de la capacité supplémentaire sur le marché (ils utilisent du bois d'ailleurs, il n'y a plus de sciure disponible dans les parages). Autre sociétés intégrées: Piveteau, 100kT de capacité en 2012, 240kt en 2015; Archambault +80kT de capacité fin 2013, SIAT Braun avec 65kT de capacité qui peut doubler (http://www.wtt.lu/references-industrie/references/siat-braun/).
« C’est dans une même logique que la scierie ARCHIMBAUD va installer sa 2ème usine de granulation dans les Landes d’une capacité de 80 000 tonnes à terme fin 2013 couplée également à une production d’électricité de 3,5 MWe par cogénération »
« Principal scieur de résineux en France, SIAT BRAUN démarre une unité de granulation adossée à une cogénération de 4,8 Mwe pour produire 65 000 tonnes de granulés, avec une possibilité de doubler la capacité »
Toutes ces infos sont dans "Planete granulé", la revue d'Ekofen, qu'on ne peut pas soupsonner d'en vouloir au marché du granulé (contrairement à moi apparemment!). Tapez "planète granulé N° 8" et N°10 dans google pour la source. Quelques autres citations:
"Le granulé de bois en vrac est globalement stable sur le 3ème trimestre 2012. Avec une très légère hausse qui a suivi la baisse sur 1er trimestre, il retrouve exactement son niveau de fin 2011". No comment...
"En Allemagne, le prix du granulé de bois est plus bas qu’en France et a moins augmenté que l’inflation sur les 6 dernières années, alors que ce type de chauffage s’est développé depuis longtemps." Bon donc c'est pas gagné sur l'augmentation continue du prix, en tout cas il y a question... En général en micro économie, dans un produit indifférentié, quand l'offre est supérieure à la demande, les prix sont sous pression. Bref, il y a du monde, certains ont un véritable accès à de la sciure comme les 4 mentionnés ci dessus et ils ont de grosses capacités donc des prix plus bas (pas de transport de la sciure en plus!).

Donc analyse macro du secteur: matière première (sciure) dont le prix à tendance à progresser, capacité de production supérieure à la demande (et ça ne s'arrange pas car les couts de production baissent très fortement avec la taille de l'usine), produit totalement indifférencié dès lors qu'il est DIN+, barrières à l'entrée relativement faible (une usine de 120kT comme celle de Biosyl coute environ €20 million, c'est pas des semiconducteurs en terme de process de fabrication), les producteurs vendent très peu en direct, la relation consommateur est avec le distributeur. A noter que personne de parle des importations des pays de l'est ou des US
(http://growingalabama.com/features/2013/09/new-pellet-plants-good-news-pulpwood -growers/) pour l'instant mais il y a un revendeur de produits slave dans ma région à €230 livré. Au total, je ne trouve pas les producteurs très biens placés dans la chaine de valeur. Mais chacun est libre de ses choix! C'est à la suite de ces constatations que j'ai vendu Cogra (avec PV).

Admettons maintenant que l'on veuille tout de même investir dans un producteur coté francais. 3 choix sont possible (EO2, Cogra et Moulinvest). J'ai exprimé plus haut mon opinion sur EO2, j'ai investi dans le passé sur Cogra car je n'aime pas la gouvernance de Moulinvest. Du cout, je suis long Poujoulat pour participer la progression du marché en espérant gagner de l'argent. Au fait, je n'ai AUCUN intérêt à faire baisser EO2, on ne peut pas la shorter et je n'ai aucunement l'intention d'en acheter à n'importe quel prix.... Désolé de ce post un peu long. Encore un fois, chacun est libre de ces opinions et de ces choix! Ravi d'avoir d'autres opinions argumentées!