COGRA : Investir le 29 12

patxi83

29 déc. 2017 •08:23

Le producteur de granulés de bois a vu son chiffre d’affaires grimper de 15% au premier trimestre. La rentabilité est attendue en amélioration cette année. Un hiver froid serait la cerise sur le gâteau pour cette entreprise.
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En attendant le redémarrage en Bourse | Crédits photo : Cogra
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En attendant le redémarrage en Bourse | Crédits photo : Cogra
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En attendant le redémarrage en Bourse | Crédits photo : Cogra
L'analyse (Investir)
Un « call », c’est-à-dire une option d’achat sur l’hiver, disions-nous dans notre dernier conseil de début décembre. L’action du producteur de granulés de bois valait alors 5,74 euros. Elle n’a guère bougé depuis, se négociant hier en clôture à 5,84 euros. Elle perd ainsi environ 14% depuis le début de l’année et gagne un petit 9% depuis trois ans, à comparer à 25% pour le Cac 40.
La succession d'hivers doux a pesé dans les comptes de la société au cours des dernières années mais le dernier exercice a été beaucoup plus favorable. Au 30 juin 2017, le chiffre d'affaires a grimpé de 47% à 18,2 millions d’euros (écoulement des stocks de granulés, hausse de 18 % des ventes de chaudières) pour un résultat d'exploitation de retour dans le vert. Le résultat net n’est que très symboliquement négatif (-85.000 euros). Surtout, le groupe a beaucoup appris du passé et ajuste davantage sa production, tout en se donnant la possibilité d’augmenter rapidement ses capacités pour profiter de conditions climatiques plus favorables.
Un deuxième entrepôt de stockage
Lors de la publication de ces comptes annuels, Cogra indiquait ainsi « démarrer l’exercice 2017-2018 avec un niveau de stock satisfaisant, une capacité de production ajustée et des clients fidélisés par la qualité des produits et la réactivité de la chaine logistique. » Le premier trimestre 2017-2018 a ainsi bien débuté, avec des ventes en croissance de 15%. La rentabilité, elle, est attendue en nouvelle amélioration.
A noter que, depuis, la situation financière a été renforcée par une augmentation de capital de 1,6 million d’euros via un placement privé au profit d’investisseurs institutionnels français. Une opération réalisée au prix de 5,85 euros par action, soit avec une prime de l’ordre de 6%. Le groupe souhaite se donner les moyens de construire un deuxième entrepôt de stockage de palettes sur son site de Craponne-sur-Arzon, « permettant ainsi d’atteindre une complète autonomie afin d’harmoniser le cycle de production avec la saisonnalité de la consommation ».

En savoir plus sur
https://investir.lesechos.fr/actions/conseil-du-jour/en-attendant-le-redemarrage -en-bourse-1730102.php#y173Wdcf6VQyt6Bv.99