BOUYGUES : l'avenir d'ALO Transports

polder58

14 septembre 2014 •12:33

La branche transport du groupe serait en mesure de fonctionner seul, si les activités énergies d'Alstom étaient cédées.


Alors que l'avenir du groupe Alstom se joue ces prochains jours aux côtés d'un autre partenaire industriel, mardi, Henri Pourpart-Lafarge, le patron d'Alstom Transport - la branche qui devrait subsister sous le nom d'Alstom -, célébrait la livraison des premiers Regiolis, ces trains de dernière génération commandés par les régions françaises. Un Regiolis de Basse-Normandie était présenté mardi gare Montparnasse, à Paris.
Au total, 182 rames ont été commandées par douze régions pour 1,4 milliard d'euros. L'Aquitaine, la Lorraine, la Picardie et l'Alsace sont les premières à en prendre livraison. «Quatre mille personnes ont travaillé sur ce train», souligne Henri Poupart-Lafarge, qui rappelle que ce train régional, construit en Alsace, est «le résultat d'une ambition politique forte et commune entre l'État, la SNCF et les collectivités». En coulisses, les présidents de région s'interrogent sur l'avenir de la filière ferroviaire française et sur les emplois dans l'Hexagone.


Tous se demandent si Alstom Transport sera capable de se maintenir dans le trio de tête mondial des constructeurs ferroviaires sans s'adosser à un grand groupe. Les dirigeants d'Alstom en sont convaincus, la branche, organisée de manière assez autonome, est viable et profitable depuis une dizaine d'années. «Contrairement à l'énergie qui réclame une taille critique, le transport n'est pas aussi contraint et nos concurrents sont pour la plupart des entreprises autonomes», explique un cadre d'Alstom Transport.
«D'un point de vue opérationnel, Alstom Transport est en mesure de fonctionner seul, estime Pierre Boucheny, analyste chez Kepler Cheuvreux. Ces dernières années, quand la branche énergie a piqué du nez, la branche transport a été plus favorable. Le profil d'Alstom Transport pour les cinq prochaines années est satisfaisant et la branche n'a pas à rougir de ses marges.» Pour l'exercice 2012-2013, Alstom Transport a dégagé une marge opérationnelle de près de 6 %.
«Plutôt mourir…»

En revanche, les clients du constructeur, les opérateurs de transport, peuvent avoir le sentiment qu'une entreprise qui ne pèse «que» 6 milliards d'euros est beaucoup trop petite face à eux. Certains jugent que le Meccano dans l'énergie pourrait être l'occasion d'élargir la base industrielle du français dans le transport, de rapprocher les activités transport de General Electric (locomotives et signalisation) ou celles de Siemens.

polder58

14 septembre 2014 •12:37

Un secteur en voie de consolidation
Même si l'on renonce à une percée du TGV sur les marchés internationaux, les bons résultats d'Alstom Transport peuvent-ils lui permettre de survivre seul et rester français? Pas pour Yves Crozet, qui dénombre neuf constructeurs ferroviaires en Europe. "Le secteur a besoin d'une consolidation. L'italien AnsaldoBreda et l'espagnol CAF ne sont pas très en forme. Siemens va un peu mieux. Mais pour survivre tout en restant français, Alstom Transport devra devenir une entreprise mondiale. Il ne faudra pas forcément construire en France", avance l'économiste. Une solution à la Renault-Nissan, par exemple, serait à envisager.
Quant au rapprochement avec l'activité transport de Siemens, dénoncée en novembre dernier comme "une idée complètement sotte" par le PDG d'Alstom, Patrick Kron? Elle est tout du moins risquée, selon Yves Crozet. Ce serait "un choc d'ingénieurs", avec des habitudes que les uns ou les autres devront lâcher. "Il n'y a pas de synergies entre les deux groupes, que de la concurrence. C'est comme essayer de marier Renault et Peugeot". D'ailleurs Siemens n'entend offrir au français que ses trains à grande vitesse et ses locomotives, partie la moins rentable de ses activités transport.
En tout état de cause, se vendre rapporte. Une partie des 10 milliards proposés par GE pour l'énergie reviendra à Alstom Transport, quand les actionnaires auront prélevé leur part. De quoi voir venir. Mais ensuite, Alstom Transport isolé aurait le choix entre garder les emplois sans la souveraineté tricolore ou délocaliser pour rester français. Cornélien.

polder58

15 septembre 2014 •17:46

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Société Générale a réinitié lundi la couverture du titre Alstom avec une recommandation 'conserver' et un objectif de cours de 31 euros.

Le broker estime que la transaction avec GE est 'complexe' et devrait aboutir à la création d'une structure 'à la japonaise' avec des participations sans contrôle.

Selon lui, Alstom devrait au final devenir une société de transport affichant un chiffre d'affaires annuel de 6,4 milliards d'euros et toute une série de participations financières, essentiellement dans le secteur de l'énergie.

SG décrit un groupe disposant de 'beaucoup de cash' - avec une trésorerie nette de quatre milliards d'euros avant un probable retour à l'actionnaire de deux milliards et des participations financières estimées à 2,75 milliards d'euros - mais sans 'orientation stratégique claire'.

Le courtier estime malgré tout qu'une consolidation est probable dans le secteur des transports qu'et Alstom devrait en être l'un des grands artisans au vu de sa future trésorerie disponible.

polder58

23 septembre 2014 •23:01

(Actualisé avec précisions)
par Natalie Huet
BERLIN, 23 septembre (Reuters) - Alstom ALSO.PA restera à
l'affût de rachats dans la signalisation ferroviaire après la
reprise des activités de l'américain General Electric GE.N
dans ce secteur, a déclaré mardi Henri Poupart-Lafarge, le
président du pôle Transport du groupe français.
La branche ferroviaire d'Alstom constituera l'essentiel du
périmètre du groupe après la vente de ses activités dans
l'énergie à GE, pour 12,35 milliards d'euros, dans le cadre d'un
accord conclu en juin. ID:nL6N0P20G5
Cet accord inclut la vente à Alstom de l'activité de
signalisation ferroviaire de GE pour 600 millions d'euros, une
opération que le français prévoit de boucler en même temps que
la cession du pôle énergie au deuxième trimestre 2015, a indiqué
Henri Poupart-Lafarge lors du salon ferroviaire InnoTrans de
Berlin.
"La signalisation, c'est un secteur intéressant (...), on
compte continuer à participer à cette consolidation", a-t-il
déclaré à des journalistes.
Henri Poupart-Lafarge a rappelé que le rachat de la
signalisation ferroviaire de GE apporterait 400 millions d'euros
de chiffre d'affaires supplémentaire par an au groupe français
et qu'il génèrerait également des synergies, non précisées.
"Je pense qu'il faudra qu'il y ait de la consolidation dans
le reste du secteur également, et on est également intéressés
(...). On aura un bilan solide qui nous permettra de financer
les acquisitions qu'on souhaitera faire", a-t-il également dit.
Fabricant du TGV, de tramways, métros et trains régionaux,
Alstom Transport est le quatrième fournisseur mondial
d'équipements ferroviaires derrière les chinois CNR et CSR et le
canadien Bombardier BBDb.TO , mais devant l'allemand Siemens
SIEGn.DE .
Alstom a fait savoir lors de la publication de son chiffre
d'affaires du premier trimestre 2014-2015, en juillet, que son
pôle ferroviaire devrait enregistrer "une progression soutenue"
de ses ventes sur l'ensemble de l'exercice.
Le groupe a alors précisé qu'il communiquerait à la fin de
l'année sur les perspectives de sa branche transport, et sur
l'utilisation du cash reçu de GE lors d'une assemblée générale
appelée à se prononcer sur l'opération avec le groupe américain.
ID:nL6N0PY107

L'ETAT FRANÇAIS "STABILISE ALSTOM"
Alstom a jusqu'ici indiqué, sans fournir de précisions, que
le montant en numéraire versé par l'entreprise américaine lui
servirait à renforcer ses activités dans le ferroviaire, à
investir dans des alliances dans l'énergie avec GE, à se
désendetter et à rémunérer ses actionnaires.
L'Etat français est intervenu dans les négociations entre
Alstom et GE avec l'objectif de préserver l'emploi, de maintenir
une présence du français dans l'énergie et de s'assurer que son
pôle Transport serait assez solide pour poursuivre seul son
développement.
Cette intervention s'est notamment traduite par un accord
avec Bouygues BOUY.PA , premier actionnaire du groupe avec
29,3% du capital, qui prêtera des titres à l'Etat et lui
accordera une option d'achat portant sur 20% du capital d'Alstom
pendant 20 mois à compter de la finalisation de l'opération avec
GE.
L'entrée de l'Etat français "est une très bonne chose, ça
stabilise Alstom", a estimé Henri Poupart-Lafarge, ajoutant que
son groupe accueillerait aussi favorablement, à long terme, des
partenaires industriels.
Le russe Transmashholding, dont Alstom détient 25% du
capital, pourrait par exemple selon lui prendre en retour une
participation dans le groupe français.
Henri Poupart-Lafarge a déclaré que les tensions
occidentales avec la Russie n'affectaient pas les opérations
quotidiennes d'Alstom, qui surveille cependant attentivement la
situation et espère qu'elle s'apaisera.
Alstom Transport a enregistré en 2013-2014 un chiffre
d'affaires de 5,9 milliards d'euros - soit 29% des ventes du
groupe - et une marge opérationnelle de 5,6%.
Le pôle, qui emploie près de 28.000 personnes, s'est
illustré en octobre en décrochant en Afrique du Sud le plus gros
contrat de l'histoire d'Alstom et affichait fin juin un carnet
de commandes record de 23,2 milliards d'euros, soit environ 4,5
ans de chiffre d'affaires.
Alstom Transport a aussi annoncé mardi la signature de deux
lettres d'intention avec KTZ, la compagnie ferroviaire nationale
du Kazakhstan, en vue de pouvoir augmenter sa participation de
25% dans EKZ - une coentreprise détenue à 50% par KTZ et à 25%
par le russe Transmashholding - et d'élargir ses activités de
maintenance et de signalisation au Kazakhstan. (Le communiqué :
http://bit.ly/1rix0ku)