BOLLORE SE : MONCEY

12636627

24 mai 2017 •11:04

La calculette a parlé.....
111.947 x 7435 = 832,3 millions
Trois lignes (ODET FI V OB) 800.6 millions
Trésorerie 11,1 millions (?)
Cela fait un total de 1644 millions, soit 8.990 euros pour chacune des 182871 actions qui divisent le capital de MONCEY.

ATMAES

24 mai 2017 •20:03

Bonsoir,
Nos valeurs sont très semblables. La mienne étant plus basse.
Nous sommes d'accord sur le nombre d'actions Odet détenues par Moncey, mais j'ai un problème avec la valorisation (373.6 si j'ai bien compris). J'arrive à 292,1 et, en tenant compte de cette différence dans les calculs, la différence entre nos valorisations s'en trouve fortement réduite.
Bonne soirée.

Actionnaire Odet

carrel6j

25 mai 2017 •09:07

Il est grand temps de faire le ménage dans sphère bollo........

12636627

25 mai 2017 •10:31

Bonjour ATMAES
Le nombre d'action ODET résulte en fait directement de la description très précise de l'actionnariat de ODET. Le nombre de 324535 est le nombre recopié depuis le rapport annuel.
1) Il ya un cours coté de ODET, donc on peut multiplier par le cours coté. Cela donne votre valo.
2) Il y a une valeur intrinsèque, qui correspond à 273 fois la valeur d'une action BOLLORE.
Supposons que la valeur net des activités économiques soit de 10 milliards. Des lors que BOLLORE auto détient indirectement 1.56 milliard d'actions sur les 2,91 milliards qui divisent le capital de BOLLORE, la valeur économique nette de 10 milliards est à diviser par 1,34 milliard d'actions BOLLORE revenant aux actionnaires. Soit 7,46 euros par action BOLLORE, soit 2037 euros par action ODET. Dans ces conditions le bloc de ODET vaut 661 millions au lieu de 292 millions au prix du marché.
3) Mais pour obtenir l'attestation d'équité sans devoir payer un tel montant, je crois qu'il est judicieux de donner au minoritaire désintéressé l'option de rester sur BOLLORE, avec une OPE avant le RO, comme pour PTER,ce qui rend acceptable, selon moi, parce que équitable, la valorisation sur le cours de BOLLORE.
A 4 euros, on est à 1092 euros par action ODET, soit 354,4 millions
Les 20 millions d'écart avec le montant donné précédemment est du à deux écarts, le premier sur un cours de BOL un peu supérieur à 4 euros, le second sur l’éventualité que le RO intervient dans deux ou trois ans et que ODET n'a plus du tout de dette propre parce que suffisamment de dividendes BOLLORE ont été reçus
Voilà donc tout éclairci.....

ATMAES

25 mai 2017 •12:20

Merci 12636627.
Tout est clair !
Je suis probablement un peu trop conservateur dans mes calculs.
Bonne journée.

g.smiley

02 juin 2017 •13:12

Oui c'est vrai, Moncey, Artois, MLCVG décotent. Mais ceci est intéressant si une offre voit le jour.

fcorbel

02 juin 2017 •14:20

On en parle depuis longtemps de cette simplification. Le ratio picciotto est toujours dans ma tête, et 2022 arrive :-)

Elgringodelapampa

02 juin 2017 •16:37

Selon ce qui c est dit en AG ce matin une simplification devrait avoir lieu d ici à 2022 mais aujourd'hui ce n' est pas la priorité

12636627

02 juin 2017 •20:54

Je crois que la priorité, c'est VIVENDI. L’exécution est une tache considérable. L'opération HAVAS apparaît bien acceptée, le projet d'IPO aussi. Yannick BOLLORE est un magicien.....Son taux d'honnêteté et son relationnel semblent assez voisins de 150%...
Alors c'est sûr que les impatiences des minoritaires RIVAUD, c'est bien mais c'est plutôt après....
N’empêche que la dette est pas au même endroit que le cash après paient des actions HAVAS. Alors le moment venu, il faudra faire ce qu'il faut sans s'y reprendre à 3 ou 4 fois...C'est le bon sens qui va s'appliquer.

Elgringodelapampa

02 juin 2017 •22:40

D autant que le cash lié à la cession Havas par exemple 20% dans Havas ne retrounera pas sous forme de dividende au reste des rivaud avant des années selon baillancourt ce sera par petit bout en fonction de la fiscalité et des besoins d investissement.

12636627

03 juin 2017 •14:04

Je crois qu'il devait penser surtout à Pleuven / Sainte Marine, qui reçoit 1 milliard de cash.
Ca ne dit rien de l'avenir de ARTOIS, qui reçoit 600 millions ou de CBDG qui reçoit 500 millions.
Remonter en petits bouts de tels masses et investir en saupoudrage ne parait pas très judicieux.
Je pense qu'ils ne veulent pas dire ce qu'ils feront, ce qu'ils ne savent peut-être même pas encore. On n'est même pas certain à ce jour que l'opération HAVAS va se passer, même si le marché cote 9,1 et que c'est sans doute le signe que le marché accepte bien l'opération.
La réponse a au moins l'avantage pour les minoritaires de ne pas les terroriser avec la perspectives d'une fiscalité pénalisante sur un dividende monstrueux.
Pour ce qui me concerne, j'ai jugé prudent de privilégier les PEA pour loger des RIVAUD.
Pleuven appartient à BOLLORE pour 32,5%, à CBDG pour 55,5% et à ARTOIS pour 12%.

12636627

03 juin 2017 •14:09

J'ai une petite idée de ce qui me semblerait judicieux...Je le raconterai....
Mais je ne sais pas trop ce que vaut ce qu'il ya d'autres que le bloc de 108 millions d'HAVAS dans Pleuvent...
Sans trop savoir ce qu'il y a, on peut quand même avoir l'ordre de grandeur de ce que ça vaut...par différence, compte tenu des valeurs de consolidation.