ASSYSTEM : Pas brillant

M2461491

09 novembre 2017 •19:34

c'est du dénigrement ou quoi ?

"croissance de son chiffre d’affaires consolidé de +5,3%, dont +4,9% de croissance
organique (+8,2% hors impact de la décrue du chiffre d’affaires Staffing), +1,4% d’effet périmètre et -1,0% d’effet de la variation des taux de change.
La croissance du chiffre d’affaires consolidé connaît un ralentissement au 3ème trimestre, à +1,6% (dont +4,3% de croissance organique, -0,5% d’effet périmètre et -2,2% d’effet de la variation des taux de change)"...

gaepre1

09 novembre 2017 •20:09

Oui tu trouves que +1,6% alors que sur le périm cédé on est à +13% c'est bien ? De plus les obj pour l'année ont été abaissés (Radicon et staffing en dessous des attentes). Tu vas voir demain la réaction
.

M2461491

09 novembre 2017 •20:59

Pas d'accord, voici l'intégralité:

"Assystem S.A. a réalisé au troisième trimestre un chiffre d'affaires de 293,4 millions d'euros, en croissance de 5,3%, dont 4,9% en organique. Le groupe international d'ingénierie, a cédé le 28 septembre 2017 sa division de R&D externalisée Global Product Solutions (GPS), à une société d'acquisition dénommée Assystem Technologies et contrôlée à 60,8% par Ardian, société d'investissement privé, et à 39,2% par Assystem. En application de la norme comptable IFRS 5, le chiffre d'affaires de GPS n'est pas inclus dans le chiffre d'affaires consolidé.

La croissance du chiffre d'affaires consolidé a connu un ralentissement au troisième trimestre, à +1,6% (dont +4,3% de croissance organique, -0,5% d'effet périmètre et -2,2% d'effet de la variation des taux de change). Il résulte de l'évolution sur le trimestre, à l'opposé des attentes, des chiffres d'affaires de Radicon et du Staffing (qui pèse à hauteur de -2,4% sur la croissance organique du trimestre), et de la réduction du nombre de jours ouvrés par rapport au 3ème trimestre 2016 (pour un effet estimé à -1,5%).

Compte tenu des tendances observées pour les activités de Radicon et de Staffing, le groupe a revu ses objectifs d'activité pour 2017. Il anticipe une croissance organique du chiffre d'affaires d'Energy & Infrastructure à taux de change constant scomprise entre 8% et +8,5% contre de l'ordre de +10% précédemment. Assystem vise par ailleurs un chiffre d'affaires Staffing d'environ 45 millions d'euros contre 50 millions d'euros précédemment.

Le groupe a en revanche réitéré son objectif de progrès marqué de sa marge opérationnelle d'activité dans son périmètre actuel de consolidation globale.

L'objectif de trésorerie nette d'endettement au 31 décembre 2017, actualisé en considération du montant maximum de l'offre publique de rachat d'actions, est d'environ 40 millions d'euros."

vince7

10 novembre 2017 •08:45

gaepre1, c'est vrai que le CA de l'activité conservée progresse moins qu'anticipé mais c'est largement compensé par la forte progression de l'activité EN PARTI vendue. Assystem a encore 39% de la société.

En gros, on aura un CA plus faible qu'espéré malgré la croissance du CA de la société cédée qui ne sera pas prise en compte dans le CA global mais en bas du compte de résultat, on peut avoir une bonne surprise avec la quote part des résultats de la société cédée.

Bon, le marché va t il aller jusque là dans l'analyse, je n'en suis pas sûr ;-)

M3341196

10 novembre 2017 •08:52

En phase avec Vince 27, certains oublient qu'Assystem conserve 40% d'assystem technologie et bénéficiera encore de sa croissance... (même si ça n'apparait pas dans les comptes pour le moment)

Ensuite il ne faut pas oublier non plus:

1/l'OPRA est un sacré amortisseur à la baisse elle équivaut à 12.5€ par action! (37.5€ sur 30% du capital) et la trésorerie nette équivaudra post opra à 3€ par action environ...
2/Même avec cette légère déception sur la croissance, le titre est énormément décoté. Faites les calculs des ratios après OPRA, vous serez surpris...

Pour moi toute baisse sous les 30€ est une grosse opportunité de renforcement

gaepre1

10 novembre 2017 •16:03

Je vois que comme prévu le CA a été apprécié ... Et encore heureusement qu'il y a une OPRA à venir sinon ... Le problème reste entier post OPRA . Est-il judicieux de se recentrer sur le périmètre le moins intéressant , d'investir une partie du cash dans une société sans avenir (pas de commande d'EPR ...) ? Et DL est-il masochiste ou est-il contraint de faire ces choix ? Selon les réponses on restera ou ... partira .