ISPD NETWORK : elle n'est pas sous valorisée y a pire

dwwd

12 avril 2016 •16:46

MG International ?
C'est une farce cette entreprise. La gestion est calamiteuse et absolument pas digne de confiance.

Le résultat de MG International est passé de très positif à très négatif il y a quelques années. L'activité n'était absolument pas lisible et je doute que ce soit plus le cas aujourd'hui.

Le niveau du cours est le reflet de la défiance que mérite la gestion et l'activité de l'entreprise.
Je me suis intéressé à cette valeur en 2007 lorsqu'elle surfait sur la législation et l'obligation de sécuriser les piscines privées. Ses produits n'étaient passaient pas tous les tests d'homologation et passé l'effet d'aubaine le cours s'est écroulé.

C'est une valeur à fuir capable du pire (certain) comme du meilleur (à voir parce que les bons résultats de 2007, 2008 ... sont relativement louches...)

dwwd

12 avril 2016 •17:23

MGI a été rachetée en grande partie par Maytronics qui en possède désormais plus 68%. Une dette de 4 M est inscrite auprès de son actionnaire majoritaire. Les résultats n'ont rien de solide. Un REX faible, sans réelle tendance depuis des années. Des dettes qui pourraient très bien être converties en capital par AK si MG I n'était pas capable de la rembourser. Et ce n'est pas certain qu'elle le puisse étant donné qu'il y a déjà un report jusqu'en 2017.

Bref...

Entre une société saine et une autre à l'histoire chaotique et floue depuis son introduction en bourse, mon choix est clair...
En valeur d'entreprise, Antevenio n'est pas plus chère et son développement est plus sûr...

M190640

17 avril 2016 •01:28

si ils convertissent en ak et passent en continue ca pourrait amuser le marché ,partout ou il y a ak ,il y a volume et hausse voir archos ,europlasma ,delta drone ect ,en ce moment les boites a aj sont les plus prisées .Avec son rn elle peut rembourser sans ak avec un simple credit bancaire .

dwwd

18 avril 2016 •21:43

Une ak n'a aucune raison d'intéresser le marché si cette ak n'est pas porteuse de projets...
En l'occurrence delta drone fait des ak pour survivre par exemple. Faire une ak pour rembourser le compte courant d'un associé n'est utile que pour annuler la dette et à pour conséquence de diluer les autres actionnaires. Suivant le prix de l'AK, cela peut être très défavorable.

Du coup vous venez vous même de montrer que mgi est moins intéressante que ce que vous l'annoncez...

dwwd

15 juin 2016 •14:11

Exactement.

Je suis curieux de savoir à quelle vitesse. L'activité a bien migré et Antevenio a su le faire pendant la période de crise. L'entreprise est en ordre de marche pour profiter de son repositionnement vers des services à plus forte valeur ajoutée.

Tu as quel pourcentage de l'entreprise Valinv ?

dwwd

08 juillet 2016 •18:42

Le risque me parait très faible en effet.

Rien que la trésorerie (6.2 M) + "quasi trésorerie" (5.5 M) (les reports déficitaires permettront de garder du cash dans la boîte) représentent une grosse partie de la capitalisation. Il reste à peine 10 M pour valoriser l'activité qui devrait permettre d'atteindre un REX de 4 M dans les 2 ou 3 ans en restant relativement prudent...

Je préfère considérer les reports déficitaires comme du cash potentiel plutôt que de l'inclure dans le calcul du PER pour les prochains exercices car il ne s'agit pas de quelque chose de récurrent et de propre à l'activité. Ces reports déficitaires permettront simplement de garder le cash dans la boîte en minimisant le montant de l'impôt à payer.

Pour mois le potentiel à 2 ans disons est de 50 M pour la capitalisation. Je considère un multiple de valorisation du REX de 10 et je rajoute la trésorerie nette de dettes. Je considère qu'il est tout à fait possible d'envisager 4M de REX dans les 2 ans. Donc 10 x 40 + 11.7 = 51.7 M. Et je ne considère pas la trésorerie qui sera générée d'ici là.

Pour moi le cours devrait être compris entre 10 et 15 d'ici 2 ans (courant 2018) si tout se passe aussi bien que ce que J Novick le pense.

1% ça commence à compter ;)