AGROGENERATION : ça date d'une semaine

Justine34

13 févr. 2017 •15:20

mais je ne l'ai vu nulle part sur ce forum, donc je poste cet article; bours.ier voit une offre sur le capital à terme.
Agrogeneration : du grain à moudre
Les indicateurs s'améliorent

Producteur. La situation d'AgroGénération tend à s'améliorer sensiblement. Le producteur de céréales a frôlé le pire avec les effets conjugués d'une mauvaise situation financière, de la chute de la devise ukrainienne, de la flambée des taux d'intérêt dans le pays, d'une diversification ratée en Argentine, de la baisse des cours des matières premières agricoles... Aujourd'hui, les prix agricoles ont tendance à se redresser mais le climat de violence perdure dans certaines régions d'Ukraine. Heureusement, les fermes exploitées par AgroGénération se situent dans des zones éloignées du conflit actuel. La société a également restructuré sa dette en émettant notamment des obligations remboursables en actions. Les fondamentaux économiques de la société profitent aussi d'un pilotage rigoureux des coûts de production avec une génération d'argent frais qui est redevenue largement positive.

Hectares. La société exploite 120.000 hectares sur douze exploitations. Le blé représente la moitié de la production, le tournesol 13% et l'orge 12%... Avec le succès des actions menées, AgroGénération a aujourd'hui quitté la zone dangereuse. L'assainissement de la situation financière se traduit par des capitaux propres de 67,1 Millions d'Euros. La dette nette est revenue à 44,8 Millions d'Euros avec des frais financiers qui se sont sensiblement dégonflés. Avec un ratio dette nette sur Ebitda de moins de 2,5 le retour à la normale se confirme sur ce plan. Sur l'ensemble de l'exercice 2016, la société anticipe un résultat net proche de l'équilibre malgré des prix en baisse d'une dizaine de pourcents par rapport à ceux de 2015. Cette indication confirme l'embellie en cours alors que l'exercice 2015 s'était soldé par une perte de 7,9 Millions d'Euros. En 2014, AgroGénération avait même affiché une perte de 21,6 Millions d'Euros.

Actionnariat. L'actionnaire majoritaire de l'entreprise est le fonds d'investissement SigmaBleyzer. Très actif en Europe de l'Est, cet investisseur prend des participations dans des sociétés qui traversent des difficultés. Après d'énergiques mesures de redressement, elles sont alors revendues avec une solide plus-value à la clé. C'est probablement le destin qui attend AgroGénération... Dès lors que les résultats de la société seront revenus sur les niveaux recherchés, on devrait assister à l'arrivée d'un nouveau propriétaire. Ce passage de flambeau s'accompagnera vraisemblablement d'une offre sur l'ensemble du capital. A l'heure actuelle, nous maintenons une recommandation positive à l'égard d'AgroGénération. La recovery financière devrait s'accompagner d'une remontée progressive de l'action.

Nous sommes positifs sur ce dossier.