KLARSEN : Investir du 13 juin 2011 à l'achat

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13 juin 2011 •09:00

CONCOURSMANIA : A vous de jouer !

Cette société spécialiste des jeux marketing a été fondée à Bordeaux, en 1995, par son président, Julien Parrou, alors étudiant en droit âgé de 22 ans.

Il contrôle toujours 45,3 % du capital après l’introduction en Bourse. Cette opération, intervenue mi-mai, s’est réalisée uniquement par émission d’actions nouvelles à 10 € pour un total de 10,58 millions d’euros. CoucoursMania édite toujours sa revue mensuelle d’origine (La Revue des jeux, 10.000 abonnés). Mais, pour l’essentiel, son métier est d’exploiter des sites Internet où les internautes peuvent jouer en ligne. Parmi les 27 sites figurent Jeux.com (acquis en janvier 2011), Gagner.fr, Jouer.fr, Concours.fr, ou encore jeux-defille.org et girlsjeux.com (achetés en mai 2010).

Les sites édités réunissent de « 7,5 à 10 millions de visiteurs uniques selon les mois », explique Julien Parrou. Participer aux jeux est gratuit, mais cette audience permet de collecter des recettes publicitaires. En 2010, ces revenus ont frôlé 3,68 millions d’euros. De plus, comme l’inscription est nécessaire sur certains sites, ConcoursMania s’est constitué un fichier de 4,1 millions de profils, commercialisé pour des opérations de marketing. Cette seconde source de revenus a représenté près de 3,9 millions d’euros l’an passé. Parmi les clients (aucun ne dépassant 10 % des facturations) figurent CDiscount, Logic-immo, l’UCPA, Intermarché... Les fonds levés en Bourse, alors que la société n’était presque pas endettée (0,5 million fin 2010), sont destinés à des acquisitions en France, en Allemagne et dans les pays scandinaves. Cette année, le chiffre d’affaires est attendu autour de 11 millions d’euros (+ 45 %) avec une marge d’exploitation vers 22,7 % et un bénéfice net de 1,5 million.

La capitalisation boursière correspond à 15 fois le bénéfice net 2012 estimé (2,2 millions) mais la valeur d’entreprise (déduction faite de la trésorerie) se limite à 6,1 fois l’excédent brut d’exploitation 2012 estimé, ce qui est faible pour une valeur Internet. Nous visons 11,50 €.

Le cours au moment du conseil : 10.05 €