ARCELORMITTAL : PER=12...sur 1 seul semestre!

muruora

27 juillet 2017 •09:25

La croissance de l'activité s'est confirmée pour ArcelorMittal au second trimestre 2017, avec un chiffre d'affaires de 17,24 milliards de dollars, pour un Ebitda de 2,11 Mds$. Un niveau cependant un peu court par rapport au consensus de place (2,15 Mds$). Le management se réjouit de la bonne orientation de l'activité, mais regrette, une fois de plus, de ne pas pouvoir en profiter pleinement "en raison de la persistance des niveaux élevés d'importation", en particulier de celle qu'il juge déloyale.

Les marges restent à bon niveau dans l'acier, avec une demande positive. Les expéditions d'acier vont suivre un schéma saisonnier supérieur à la normale au second semestre. Compte tenu de l'amélioration des conditions de marché, la société prévoit de porter de 1 à 1,5 Md$ son investissement en fonds de roulement en 2017. La dette nette a reculé à 11,9 Mds$ à fin juin, après 12,1 Mds$ à fin mars.

Minecall

27 juillet 2017 •09:35

M79 ok pour tout mais le niveau de risque reste cependant moyen et reste fonction de facteurs externes! Cependant, le jeu en vaut certainement la chandelle!! MT est peut-être à la croisée d'un chemin et sa valorisation actuelle ne saurait de toute façon pas être remise en cause ( sauf Krach ) De bonnes raisons d'y croire....

albanrr

27 juillet 2017 •10:59

M79: c'est clair qu'elle est bien decotee et ceux qui ont vendu a l'ouverture me font bien rire car les resultats sont super par rapport a sa capitalisation boursiere, Il suffit de voir un peu les resultats de la boite il y a 10-12 ans pour savoir que, sur ces niveaux de cours, il est encore possible de faire x2 - x3 sur MT.

M7960721

27 juillet 2017 •11:33

Si tu avais raison cela sera pas dégueux...mais je ne crois pas du tout à un x2 ou x3. L'attentisme est trop grand j'ai l'impression, il y a une crainte vis à vis de MT depuis pas mal de temps, et l'euphorie des grandes années ou même des années 2010-2011 n'est plus d'actualité il me semble.

d.lorz

27 juillet 2017 •21:05

MT monte si le pétrole monte car impact direct sur la concurrence

albanrr

02 août 2017 •07:31

d.lorenz:
MT est "un peu" correlee avec le petrole en raison de son appartenance a des indices de matieres premieres et resources car les traders delta1/arbitrage indiciels ainsi que les market makers d'ETF sont obliges d'acheter ou vendre toutes les valeurs de ces indices et ETFs en meme temps.

M7960721:
La crainte n'est pas juste vis a vis du de la valeur mais du secteur car il est fortement cyclique. Tous les secteurs cycliques sont decotes/surcotes en fonction de la partie du cycle dans laquelle on se trouve. Le PER remontera en haut de cycle.

Pour le x2 - x3, il suffit de regarder les anciens EBITDA et profits ($). On se rend compte que:
- sur des ventes de 100m de tonnes qu'on pourrait facilement retrouver
- un EBITDA/tonne de $100 pas dingue du tout
- une marge de profit net (EBITDA x 50%) ca nout fait 100m x 100 x 50% = $5 mds = EUR 4 mds
- donc EPS de 4 euros x 10 PER = 40 euros

Ces fondamentaux pourraient etre atteints debut
2019...

(USDm) 2016 2015 2,014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Sales 56,7 91 63,578 79,282 79,440 84,213 93,973 78,025 61,021 124,936 105,216
EBITDA 6,255 5,231 7,237 6,888
7,679 10,117 8,525 5,600 24,478 19,400
Operatingincome/(loss) 50 -4,161 3,034 1,197
2,645 4,898 3,605 -1,470 12,236 14,830
Netincome/(loss) 1,779 -7,946 1,086 -2, 545 3,352 2,263 2,916 157 9,399 10,368
Ownironoreproduction(Mt) 55.2 62.8 63.9 58
55.9 54.1 68.5 52.7 64.7
Ironoreshipmentsatmarketprice(Mt) 33.6 40.3 39.8 35. 1 28.8 28
Crudesteelproduction(Mt) 90.8 92.5 93.1 91.2 88.2 91.9 90.6 71.6 103.3
Steelshipments(Mt) 83.9 84.6 85.1 82.6 83.8 85.8 85 69.6 101.7 109.70
E BITDA/tonne(USD/t) 75 62 85 83 92 118 100 80 241
Steel-only EBITDA/tonne (US$/t) 65 56 69

Basicearnings/(loss)pershare(USD) 0.62 -4.43 1 1.46 2.17 1.46 1.93 0.08 6.8 7.41