ESSILORLUXOTTICA : Le Revenu à l'achat, Obj 100€

arisbour

29 oct. 2014 •16:19

Essilor : un bon timing pour se placer

Publié le 29/10/2014 à 09:20 - Mis à jour le 29/10/2014 à 09:17
Le chiffre d’affaires du leader mondial des verres correcteurs a gagné 14,4% au troisième trimestre. En Bourse, le titre Essilor n'est pas si cher…

(86.28 € / 0.4307% / FR0000121667 ) En hausse de 11% depuis le début de l’année, le titre Essilor inspire à nouveau confiance au marché, après les déceptions de l’an dernier. Au troisième trimestre, le leader mondial des verres correcteurs a fait état d’un chiffre d’affaires en progrès de 14,4%. Le principal motif de satisfaction sur la période vient de l’accélération de la croissance interne, grâce au dynamisme des ventes de verres et de matériel optique en Amérique du Nord et dans les pays émergents. Par ailleurs, l’effet périmètre demeure important, englobant les petites et moyennes acquisitions qu’Essilor réalise régulièrement, et l’impact des dernières opérations stratégiques, comme Transitions Optical dans les verres photochromiques.

Plus généralement, la stratégie de conquête de nouveaux marchés élargit le potentiel de croissance, sans peser sur la rentabilité. Sur le plan boursier, le titre n’est pas si cher au regard de ses multiples historiques. Sa valeur d’entreprise représente 17,2 fois le résultat opérationnel attendu en 2015, soit une prime de 4% par rapport à sa moyenne sur la période 2004-2014.

Nous sommes à l’achat sur Essilor pour viser 100 euros.