CARREFOUR : Article encourageant sur L'Express

tolya92

28 juin 2017 •12:38

L'effet positif de la nomination d'Alexandre Bompard à la tête du leader européen de la distribution a fait long feu. A 14,1 et 12,5 fois les profits pour cette année et 2018, le titre n'est vraiment pas cher et les risques paraissent limités. Un bonus cappé permet de s'affranchir du manque de direction dont souffre le titre depuis des mois et d'espérer gagner 11% en seulement six mois.

L'engouement du marché pour la nomination d'Alexandre Bompard à la tête de Carrefour aura fait l'effet d'un feu de paille. Près de deux semaines après son intronisation, le titre se retrouve à nouveau sous pression sous le seuil des 23 euros après avoir, il est vrai, été amputé du dividende de 0,7 euro payé le 21 juin. Nous continuons de penser que le traitement du marché réservé à Carrefour reste très sévère et que les risques sont limités sur ces niveaux de cours. Les défis à relever pour le nouvel homme fort du leader européen de la distribution sont connus : achever en France l'intégration du réseau de magasins Dia, redresser la rentabilité des hypermarchés sur un marché hexagonal ultra-concurrentiel, accélérer la mutation du groupe sur le numérique et redresser la Chine.

Face au manque de visibilité sur le rattrapage du titre, le bonus cappé constitue le meilleur véhicule pour espérer gagner de l'argent sur la valeur. Celui sélectionné est émis par BNP-Paribas (code : VG85B) avec une échéance fixée au 15 décembre 2017 et deux bornes situées à 19 euros pour la plus basse et à 28 euros pour la plus haute. Le certificat sera remboursé à maturité à son niveau bonus de 28 euros à condition que l'action Carrefour ne rebaisse pas d'ici là sous la limite basse de 19 euros. Compte tenu de son cours d'achat, le produit est susceptible de délivrer un gain de 11,2% en l'espace de seulement six mois. Pour un risque maîtrisé puisque dans le pire des cas où l'action Carrefour baisse sous la limite basse de 19 euros du certificat, celui-ci sera malgré tout remboursé à l'échéance du 15 décembre 2017 au prix de la valeur. Mais attention car le produit ne donne pas droit à la perception du dividende que la société pourrait verser dans l'intervalle à ses actionnaires. Il ne permet pas non plus de rester exposé à un rebond du titre au-dessus du niveau bonus de 28 euros qui constitue le prix de remboursement maximum.



Notre conseil : achetez un bonus cappé Carrefour (code : VG85B) émis par BNP-Paribas; échéance : 15 décembre 2017; bornes : 19/28 euros; parité : 1 action pour 1 certificat; prix : 25,20 euros; quotité : 1.