TOTALENERGIES : Quelques précisions sur les rachats d'actions

Jackou24

10 avr. 2024 •10:19

en règle générale :



Le rachat d’actions a mauvaise presse. Si les versements de dividendes n’ont jamais été en odeur de sainteté – sauf pour ceux qui les reçoivent ! –, leur réputation est excellente si l’on la compare à celle des rachats d’actions. De l’achat par une entreprise de ses propres actions à ses actionnaires. Il s’agit le plus souvent d’entreprises cotées mais rien n’empêche une société non admise à une cote de procéder à ce type de transactions.
Les raisons du rachat d’actions

À certaines périodes, le rachat d’actions présentait un intérêt fiscal, par exemple lorsqu’il se substituait à un dividende. Si l’on imagine un actionnaire possédant 100 actions à qui la société en (r)achète une, cela revient peu ou prou à toucher un dividende de 1 %. Mais actuellement, cette raison a disparu.  
4/4 Bourse : faut-il en finir avec les rachats d’actions?

La raison qui subsiste est plus substantielle : les sociétés ou groupes qui disposent d’une trésorerie importante, supérieure aux besoins de leur activité normale se doivent de réfléchir aux meilleurs investissements que cette trésorerie permettrait de financer.

Mais il est un investissement qui doit être passé en revue au même titre que ceux qui ont été retenus à fin d’analyse, l’investissement dans la société elle-même. S’il s’avère que cet investissement très particulier est le plus rentable – pour la société et donc pour ses actionnaires – alors, cela justifie que la société achète ses propres actions.
Les conséquences fiscales du rachat d’actions

Actuellement, il n’y a pas de différence de taxation entre un dividende et une plus-value sur titre (mais, en matière fiscale, les changements de lois ou de réglementations sont monnaie courante). Les deux relèvent du prélèvement forfaitaire unique aujourd’hui fixé à 30 % de la masse taxable et qui se décompose entre 12,8 % d’impôt proprement dit et 17,2 % de prélèvements sociaux.

Après l’achat, l’entreprise doit, selon certaines règles, procéder à l’annulation des titres. Elle peut aussi les conserver pour les distribuer, dans le cadre d’un programme d’allocation d’actions gratuites ou de stock-options, par exemple.
Notre opinion

Il ne faut pas jeter la pierre au principe même du rachat d’actions.

Tout gestionnaire à la hauteur de sa mission se doit de le prendre en compte dans ses réflexions et son analyse. Cela est vrai, on l’a vu plus haut pour ce qui est de la politique d’investissement, mais aussi de la stratégie financière.

On peut aussi voir dans le rachat l’inverse de l’augmentation de capital. Pour sa part, l’actionnaire doit déterminer sa position à l’égard d’une opération de ce type. Pour décider d’y participer dans le cas d’une société non cotée ; pour modifier ou non sa vision de l’avenir de l’action pour celle qui est cotée en Bourse.