Le groupe TotalEnergies se distingue par sa stratégie multi-énergies équilibrée, qui s'articule autour de deux piliers principaux :
1) Les hydrocarbures, notamment le pétrole et le gaz naturel liquéfié (ou « GNL »)
2) L'électricité, pierre angulaire de la transition énergétique
Ce deuxième pilier offre au groupe une position avantageuse pour capitaliser sur l'évolution des prix de l'énergie. Total s'engage dans une transition énergétique en recentrant son portefeuille sur des projets à faibles émissions de CO² et à bas coût. Sa diversification dans l'électricité renouvelable témoigne d'une stratégie intégrée allant de la production à la vente aux clients finaux. Le mastodonte vise à produire des hydrocarbures de manière responsable, en combinant faible coût et réduction des émissions. Dans ce contexte, le groupe prévoit d'augmenter la production d'hydrocarbures de 2 à 3% annuellement sur les cinq prochaines années, avec un accent particulier sur des projets GNL de premier plan et une forte présence dans le secteur de la regazéification.
D'un autre côté, Total est en train de développer un modèle rentable et différencié dans le secteur de l'électricité, surnommé "Integrated Power". Ce modèle vise à répliquer le succès de la chaine de valeur Oil & Gas dans l'électricité, avec une rentabilité équivalente ou supérieure à celle des activités traditionnelles de l'entreprise. L'accent est mis sur la construction d'un portefeuille d'actifs renouvelables compétitifs, comprenant le solaire, l'éolien terrestre et offshore, ainsi que des capacités flexibles comme le stockage d'énergie. L'objectif est de fournir une électricité bas-carbone et disponible en continu. Cette stratégie est renforcée par des acquisitions stratégiques, comme celle de Kyon Energy en Allemagne, qui accélère le développement du secteur Integrated Power.
En outre, le redémarrage du champ de gaz naturel danois de Tyra marque un jalon important, augmentant significativement la capacité de production de gaz de Total. Tous ces éléments convergent pour placer le groupe dans une position favorable pour une croissance soutenue et une augmentation constante de la génération de cash-flow, tout en affirmant son rôle de leader dans la transition énergétique.
Sur le plan des résultats financiers et des dividendes, TotalEnergies affiche une forte capacité à générer des cash-flows significatifs, un indicateur clé de la santé financière et du potentiel de croissance d'une entreprise. La société prévoit une augmentation notable de son cash-flow dans les secteurs des hydrocarbures et de l'électricité, ce qui témoigne de la réussite de sa stratégie multi-énergies et de sa gestion efficace des divers segments d'activité. Cet accroissement est d'autant plus remarquable dans un contexte de transition énergétique, où l'équilibre entre la rentabilité et la durabilité devient crucial.
En termes de retour aux actionnaires, TotalEnergies s'engage à distribuer une part substantielle de son cash-flow, avec une politique de dividende attractive et en croissance. Pour 2023, le groupe a annoncé une allocation significative des revenus de la vente d'actifs canadiens aux rachats d'actions, augmentant ainsi le rendement pour les actionnaires. Cette générosité reflète la confiance de la direction dans les fondamentaux solides de l'entreprise et sa capacité à générer des flux de trésorerie plus importants à l'avenir.
Concernant la valorisation et l'attractivité sur le marché, Total se distingue comme une des entreprises les plus attrayantes en termes de valorisation, basée sur les multiples de résultat. La société bénéficie en effet de niveaux de valorisation particulièrement attractifs, avec un ratio Valeur d'Entreprise sur Chiffre d'Affaires (VE/CA) relativement bas par rapport à ses pairs dans l'industrie énergétique. Cette valorisation modeste, couplée à la forte génération de cash-flow de l'entreprise, rend les actions de TotalEnergies particulièrement intéressantes pour les investisseurs en quête de valeur.
De plus, pour les investisseurs à la recherche de rendement, le groupe représente une valeur incontournable dans le portefeuille des investisseurs, offrant à la fois un potentiel de croissance boursière et des retours réguliers sous forme de dividendes.
En tenant compte de ces éléments, le groupe TotalEnergies présente une opportunité d'investissement attrayante, avec un potentiel de croissance stable, une stratégie de transition énergétique solide, et un engagement envers les actionnaires à travers des retours financiers attractifs. Le maintien de TotalEnergies dans le portefeuille PEA Bourse Privée est donc conseillé, en anticipant des résultats positifs pour 2023 et des objectifs ambitieux pour 2024, qui seront présentés le 7 février 2024 à Londres. Pour rappel, le 29 septembre 2023, nous avons réhaussé notre objectif sur Total de 65€ à 75€. Sur le long terme, nous pensons que Total a encore de la marge de progression en Bourse, en plus de verser de généreux dividendes trimestriels.
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