RENAULT : Renault : scission en vue

UmoDi

17 oct. 2023 •10:48

Chiffres. Les chiffres de Renault sur le troisième trimestre ressortent au-delà des attentes. Les ventes mondiales de la marque progressent de 11% portées par un essor de 36% en Europe. Alors que Stellantis a délibérément fait le choix de la rentabilité au détriment des volumes, le constructeur de Billancourt profite du recul de son grand concurrent. A ce titre, Renault bénéficie aussi du renouvellement de sa gamme... Il n'empêche que le groupe de Luca de Meo est de plus en plus dépendant du Vieux Continent, une zone où il réalise plus de 70% de ses immatriculations.

Ambition. L'ambition mondiale incarnée par un Carlos Ghosn au temps de sa splendeur n'est plus d'actualité... En revanche, la situation financière de Renault s'est nettement améliorée. Le travail effectué sur la réduction des coûts fixes, la montée en gamme et la fin des promotions ont complètement changé la donne. La marge opérationnelle est passée de 2,1% sur le premier semestre 2021 à 7,6% sur le S1 2023... Cette embellie a permis d'inverser la tendance sur le cash avec une trésorerie nette désormais positive à hauteur de 2,1 MdsE au 30 juin dernier.

Chantier. Le prochain chantier de M. de Meo consiste à scinder l'entreprise en plusieurs morceaux. On va avoir Ampere dédié à l'électrique, Power pour les moteurs thermiques, Alpine dans les voitures sportives, Mobilize autour des services et The Future is Neutral dans l'économie circulaire. Il est encore tôt pour y voir clair dans ce vaste programme d'autant plus que des investisseurs extérieurs devraient entrer au capital de plusieurs de ces entités. Si Renault devient un conglomérat, il risque de perdre en lisibilité avec une décote à la clé... Mais la maîtrise de l'équipe actuelle inspire confiance ce qui nous incite à demeurer à l'achat sur la valeur...

Conclusion
Nous sommes à l'achat sur Renault...