ORANGE : Oddo passe à acheter

eleon

14 sept. 2020 •12:28

Orange grimpe de 0,8% à 9,6 euros en ce début de semaine à Paris. L'actualité autour de l'opérateur télécoms est marquée par une note d'Oddo BHF qui a rehaussé à 'acheter' sa recommandation sur le dossier. La succession de rachats de la part des Tycoon des télécoms français a deux vertus : la première est qu'elle met la lumière sur la sous-valorisation manifeste des titres télécoms en France dans un environnement où les prix sont en phase ascendante et où le pic de Capex est enfin atteint. La deuxième est que Niel comme Drahi se sont récemment rechargés en dette pour racheter leurs titres, à défaut d'avoir pu se racheter entre eux, explique le broker.
Vu que Bouygues a subi coté construction les effets de la crise sanitaire, il semble peu probable de voir un de ces trois groupes repartir en croisade dans une guerre des prix. Les prix sont gentiment en train de remonter depuis 2 ans, dans les mobiles comme le fixe, Bouygues n'a plus de raison de casser les prix dans le fixe, ayant atteint son objectif de part de marché, Iliad ayant lancé une nouvelle gamme tarifaire plus premium et SFR ayant récupéré les clients perdus. Le titre est ainsi, selon l'analyste, tombé à un niveau qui devient difficile à justifier. Nous avons déjà observé ce type d'incohérence lorsque le momentum restait mauvais. Pour autant, il faudrait peu de choses. Un rebond coté B2B au troisième trimestre ou la réalisation de la JV dans les infrastructures fibre suffiraient, selon l'analyste, pour que le titre reprenne des couleurs. A suivre