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GENFIT : Quelle valorisation pour Genfit :

Trésorerie au 30/09/2021 91,5 millions d'euros
Valorisation avant le partenariat IPSEN, Genfit subit une défiance d'AK, Genfit a subi une pression baissière, le titre est au plus bas sous 3€.
Donc 3€ par action de valorisation marché avant l'annonce, soit 137 490 750€ avec 45 830 250 actions

Après l'annonce, on intègre 120 million de cash apporté par IPSEN :
Donc théoriquement à ce stade : 137 490 750€ + 120 000 000€ = 257 490 750€
257 490 750€ / 45 830 250 actions = 5,618€/action

Et ce jour, on intègre 28 000 000€ pour 3 985 239 actions nouvelles (AK par IPSEN)
Soit 49 815 489 Actions au Total
Donc 257 490 750€ + 28 000 000€ = 285 490 750€ capitalisation théorique
285 490 750€ / 49 815 489 = 5,73€/ Action

A ce stade, il faudrait déduire la consommation de cash pour le 4ème trimestre 2021 : de l'ordre de 13 millions

Comme la défiance d'un AK est à ce jour écarté, la pression baissière n'a plus de raison d'être, puisque Genfit a en moyenne 4 à 6 ans de trésorerie.

De plus, la perspective du succès de l'Elafibranor CBP n'est pas valorisé, c'est tout même une Biotech adossé à IPSEN !!!
Et en cas de succès, c'est 360 000 000€ de plus de cash, l'argent frais apporté par IPSEN, et les frais de mise en marché du médoc à la charge d'IPSEN, Genfit n'aura pas à financer la fabrication, ni la vente du médoc. Genfit touchera 10 à 20% de royalties en cas de succès.

IPSEN pour le marché mondial (Sauf la partie Asie, c'est l'ancien accord avec TERN qui s'en occupe, et il me semble que l'accord avec le chinois Tern prévoyait aussi des tranches de cash en cas de succès )
Donc quel serait la valorisation de Genfit ?

En principe, lorsqu'il y a un excès de méfiance, excès de baisse, en cas de rattrapage, le retour peut-être tout aussi violant ! C'est la bourse.
Le marché a toujours sa raison à tord ou à raison ? mais tout ne se fait pas en un jour !

A tenir compte aussi des effets d'arbitrage de portefeuille de fin d'année
S'il y a des erreurs, vous pouvez rectifier.

Vendre ou acheter, chacun fait ce qu'il veut. Je n'ai pas la boule de cristal

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22 réponses

22 décembre 2021 10:07
c est l effet retard le rattrapage c ets 2022

22 décembre 2021 10:08
Et les 28 millions d ak ?
22 décembre 2021 10:09
À mettre aussi en treso
22 décembre 2021 10:10
Avec un per ou multiple. Mais oui 5,73 est un gros minimum. Sans compter new brevet. 360 M à venir etc. Thx
22 décembre 2021 10:10
doux rêveurs...
22 décembre 2021 10:23
Mon calcul

le cash qui vient de rentrer (hors celui en caisse au paravant) représente 3€ par action

reste 1.5€ soit 68M€ (alors qu'en caisse il y avait plus de 90M€) pour un produit en phase 3 avec un potentiel de 360M€ + royalties
22 décembre 2021 10:25
Et 20% sur les ventes.
22 décembre 2021 10:31
M5136138 Comme par hasard tu as oublié de retirer la dette de 63,6MM€ dans ton calcul de valorisation
Au final c'est somme si Genfit avait reçu 56.4M€ et non 120M€
22 décembre 2021 10:35
Remontada?
Vous avez oublié les 10 millions de titres qui sont rentrés dans le range 4 4,40 ils nont pas bougé !!!
Regardez bien la suite ..
Aucune incitation
22 décembre 2021 10:38
La dette était déjà là au départ donc intégrée dans le cours à 3 euros ...donc je vois pas le problème.
22 décembre 2021 10:39
Ça ramasse sec!!
22 décembre 2021 10:54
M9034755 B0415 a raison, cette dette est connu, il a été renégocié à échéance 2025, soit après les résultats de la phase 3 Elafibranor CBP, et en cas de succès, cette dette n'est pas un problème. En principe, le marché se préoccupe des dettes court terme, moins de 2 ans d'échéance. Là, c'est dans 4 ans !
Le marché se préoccupe aussi lorsque la dette est trop élevé par rapport au fond propre, mais ce n'est plus le cas.

Vous connaissez une société cotée qui n'a pas de dette ? Citez-en moi une ?

Il y a de la bonne dette et mauvaise dette ! (En plus, il me semble lors de la négociation, les intérets de cette dette a été renégocié aussi en baisse, mais je n'en suis plus très sûr, à vérifier)
22 décembre 2021 10:57
ThePhoenix J'ai déjà intégré les 28 000 000€, relis bien
22 décembre 2021 11:01
M5136138 yes yes des beugs de frappe. je voulais dire que tu les intègres sans appliquer de multiples. Mais bon, capitalisons déjà 1 fois la tréso :) pour ma part je pense qu'il faudrait tourner autour de 500M de capitalisation en attendant 2023.
22 décembre 2021 11:02
Ils ont anticipés déjà un remboursement en janvier 2021 48%
Jimagine qu ils vont leffacer très rapidement
22 décembre 2021 11:19
M67 Je calcul le minimum théorique de la situation actuelle, après qu'il cote 400M de K 500M de K ou 1 milliards de K ou plus, c'est le marché qui décide.

Le marché est plus malin que nous.

Tout le monde connaît le parcours sportif de Genfit
22 décembre 2021 16:45
Vinzou, que voulez-vous dire ? le total des actions à ce jour est bien 49 815 489
22 décembre 2021 16:50
M51 je parlais de la dette (oceanes)
Remboursement anticipés en janvier dernier
22 décembre 2021 16:58
quid de la commercialisation du NIS4 ? quand ? à pricer
22 décembre 2021 21:12
ne pas oublier pour la valorisation , un des élément inconnu : les développements de l'elifibranor..au delà de la CPB.........Ipsen ne fait pas dans l'immobilisme.......il souhaite vite prendre des parts de marché, ICPT peut être balayé trés rapidement .....😃
(jeu des chaises musicales)

enfin il y a ce qui est écrit est compris et il y a ce qui n'est pas écrit , la bourse peut connaitre des rebondissements
27 décembre 2021 10:57
Sur le Nasdaq, le 22/12, c'est monté à un plus haut de 6,38$, soit 5,646€ (pour un taux de 1,13)
27 décembre 2021 11:10
Sans oublier la valorisation de son placebo pour la Nash

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