Bonjour à tous,
Je viens juste de découvrir la société Gaussin, suite à certains messages sur les forums de Bourso.
Vous êtes nombreux à voir un rebond du cours mais la situation de l'entreprise reste délicate d'après l'étude des comptes consolidés en juin 2016 (disponibles sur le site de Gaussin).
En effet, vous parlez beaucoup de la fin de la quatrième tranche d'émissions réservées mais lorsque l'on regarde les annexes des comptes (risques de liquidité) voici ce que l'on trouve :
Dans les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2015, nous indiquions que, sur base d’une situation de trésorerie du groupe à fin décembre 2015 de 1,5 M€, sans recours au financement externe, le principe comptable retenu pour l’établissement des comptes au 31 décembre 2015, basé sur la continuité d’exploitation, pourrait s’avérer inapproprié.
L’activité sur le premier semestre 2016 a en effet été consommatrice de trésorerie à hauteur de - 4 M€. Ce flux négatif est la résultante de la marge brute d’autofinancement réalisée sur la période (-5.2 M€) qui n’a été que partiellement compensée par l’amélioration du besoin en fonds de roulement (+1.2 M€). Cette variation du besoin en fonds de roulement est principalement expliquée par l’encaissement des créances Pelindo pour 5 M€ en avril 2016 dont l’effet est partiellement contrebalancé par la baisse des dettes fournisseurs (1.9 M€) et la hausse des autres créances (2 .5 M€) sur la période. En outre les investissements réalisés sur le premier semestre 2016 ont également généré des sorties de trésorerie à hauteur de – 0.6 M€.
Ces consommations de trésorerie ont été financées par le recours aux financements externes.
Ainsi la société Gaussin a réalisé en mars 2016 une nouvelle augmentation de capital de 7.5 M€.
Après prise en compte des autres flux nets liés au financement, la trésorerie du groupe s’élève à 3,4 M€ au 30 juin 2016.
Le 13 juillet 2016, la société GAUSSIN a signé un contrat pour deux émissions réservées, d’un montant de 10 M€ pour l’émission de 10.000 obligations convertibles en actions, réparties en 4 tranches, auxquelles sont attachées 5.000.000 de bons de souscription d’action immédiatement détachables. La société a encaissé la 1
ère tranche de 3 M€ le 03 août 2016 et a encaissé la 2ème tranche de 2 M€ le 23 septembre 2016.
Au cours du troisième trimestre, la société a aussi encaissé 0,5 M€ liés à la vente des 11 docking stations à Pelindo.
Dans le même intervalle, la société a consommé 2 M€ dans des études techniques et dans l’achat de pièces, afin de poursuivre ses développements et d’assurer la fabrication de ses commandes.
Elle a aussi consommé 3,1 M€ de trésorerie pour le règlement de ses charges récurrentes.
Au 30 Septembre 2016, la trésorerie du groupe s’élève désormais à 3,8 M€.
Au cours des quatre prochains mois, la société prévoit d’encaisser 1,4 M€ de créances clients, ainsi que 5M€ correspondant aux deux dernières tranches de l’emprunt obligataire de 10M€ souscrit le 13 juillet 2016.
Ces nouveaux apports de trésorerie devraient permettre à la société de financer son activité industrielle et ses charges récurrentes pour les six prochains mois.
Néanmoins, au cours de l’année 2017, le groupe devra nécessairement faire appel à de nouveaux financements externes afin de poursuivre les investissements nécessaires à la finalisation des technologies en cours de développement et de pouvoir honorer son carnet de commandes.
Les comptes de la société sont ainsi présentés selon le principe de la continuité d’exploitation.
Dans l’éventualité où de nouveaux financements externes ne seraient pas réalisés avant fin 2017, le principe comptable retenu pour l’établissement des comptes, basé sur la continuité d’exploitation, pourrait s’avérer inapproprié.
Les deux derniers paragraphes m'intriguent. En effet, si l'entreprise doit à nouveau faire appel à des financements externes, comment le cours pourrait remonter ?
Je demande donc l'avis éclairé de ceux qui connaissent bien le dossier afin d'en apprendre davantage sur l'entreprise.
Merci d'avance.
