CROSSJECT : Dilution direction 1€ voir suite et termes de l'AK et besoins de financements

MeDosu

15 avril 2024 •18:00

C'est marrant que les gens se réveillent maintenant lol J'en avais parlé plein de fois J+1 de l'annonce du financement de ce nouveau prix plancher d'1€.

La fameuse AK relutive avec prime de 35% ahah faites moi rire. J'avais décortiqué le financement en démontrant que ce n'était pas aussi intéressant que ce qu'ils essayaient de nous faire croire. On m'a ensuite traité de basheur à l'unanimité (:

Continuez donc à boire les belles paroles et les prévisions de CRNI3 pour vous rassurer 😆

jeveudsou

15 avril 2024 •18:39

mefiez vous du retour du baton

canaca

15 avril 2024 •18:44

On se demande vraiment pourquoi certains s'évertuent à  suivre cette valeur en laquelle ils prétendent ne pas croire. Petites manips pour la faire baisser ou vrai masochisme ? 

Kurt21

15 avril 2024 •18:49

Sur le papier les 1 euros sont "protecteurs" car cela cape la dilution maximale. 

Par contre HCM s'étant fait rouler dans la farine par la direction , le message envoyé à d'autres investisseurs est terrible. Il est probable que CJ n'ait d'autre choix de lever des OCA pures et dures comme dans les années pré contrat barda...

A 1 euros les 7 millions de HCM représenteront une dilution d'environ 20 %. Et il reste minimum 5 à trouver...

Il n'a rien d'extravagant à craindre une dilution totale de 20 à 30%. En scénario intermédiaire ça descend maintenant le milliard entre 20 et 25 euros...Ça fait plus rêver...

MeDosu

15 avril 2024 •21:49

En quoi HCM s'est fait rouler dans la farine Kurt? 
Au contraire, ils sont plutôt protégés par toutes les petites clauses. 

paul09

16 avril 2024 •03:12

Ils vont s'arranger, comme d'habitude, entre copains, entre frères.

M8618099

16 avril 2024 •09:22

Les besoins de financement sont énormes et le trésorerie faible 
Trésorerie au 31/12/2023 : 2M€ - état des dettes à court et long terme ?
En 2023, 25M€ de charges d'exploitation. S'ajoutera en 2024, le coût d'une nouvelle Bioéquivalence 1 à 2M€, le coût de la nouvelle stratégie de vouloir aller seul commercialiser le Midazolam aux US 10 à 15M€
La dilution serait conséquente, sachant de plus que les termes de la première levée qui n'est que de 6,4M€ (7M€ facial) propose déjà une option à 1€
J'ai été longtemps investi sur Crossject. J'ai cette fois perdu toute confiance. J'attend 2025 pour éventuellement revenir post AK et après obtention EUA

M8618099

16 avril 2024 •09:26

Mrs Patrick Alexandre et Olivier Giré : "découvrir" au bout de plus d'un an de tractations et échanges avec la FDA sur l'EUA qu'il faut
1/faire une bioéquivalence en comparatif au produit référence aux US
2/refaire l'audit du fait d'une nouvelle chaine de production récemment déménager modifiée
3/trouver un CMO fiable en remplacement (complément?) de Cenexi
n'est tout simplement pas sérieux, ni fiable

Junome78

16 avril 2024 •09:38

La nouvelle bio équivalence est pour l amm
Pas l eua

MeDosu

16 avril 2024 •09:58

Leur plus grosse erreur selon moi c'est de ne pas avoir levé des fonds en fin d'année 2023 lorsque le cours était à plus de 5€ et où la hype était au plus haut.
Ils auraient pu pigeonner beaucoup de pp en faisant une AK avec maintien de DPS à cette période la 😂

Bon courage pour lever des fonds maintenant ... Ils sont clairement plus en position de force.

Kurt21

16 avril 2024 •09:59

MeDosu si le cours descend sous 1 euros (ce qui n'a rien d'impossible ) HCM ne peut convertir sous 1 euros. Ils sont capés en nombre d'actions maximales émises. C'est "protecteur" pour l'actionnaire et la société. On leur a vendu une EUA possible d'ici fin juin et 2 semaines après la société annonce un report d'un an synonyme pour eux de pertes potentielles importantes. Sans compter qu'on pejt legitimement se dire que la direction le voyait poindre....Va trouver de nouveaux investisseurs après ça...

Kurt21

16 avril 2024 •10:02

MeDosu oui c'est ce qu'on appel de l'incompétence. A l'annonce du partenariat syneos entérinnant le fait de conserver les droits US l'histoire était digeste...

MeDosu

16 avril 2024 •10:18

non KURT, si ça descend sous 1€, crossject doit rembourser en numéraire.
Idem si ils atteignent le nombre d'actions émises, crossject devra rembourser en numéraire.

"Il est précisé que dans l’hypothèse où le prix de l’amortissement échelonné serait inférieur au prix
plancher,silaSociétésouhaite rembourseren actionsnouvelles,elleremettraalors unnombred’actions
calculé sur la base du prix plancher et versera à chaque porteur d’OCAs la différence en numéraire"

MeDosu

16 avril 2024 •10:20

C'est tout le monde qui est perdant si le cours descend en dessous d'1€. Crossject, HCM et les pps

Kurt21

16 avril 2024 •10:49

Aie aie aie oui bien vu...C'est presque pire pour le PP et Crossject car CJ n'a pas les moyens de rembourser en numéraire...Il va donc falloir lever de la dette pour ...payer la dette...

HCM est lui effectivement protégé...mais n'a plus aucune illusion à se faire sur la culbute espérée avec un cours supérieur à 5,15...

CRNI3

16 avril 2024 •10:58

Au cours de cette séquence de 3 mois, le niveau de désinformation et de manipulation sur les réseaux aura été remarquable.
Et encore sur cette file, il a l'honnêteté de déclarer sa qualité de non actionnaire.

Le taux de consommation de cash malgré les remboursements de R&D est stable depuis 2 exercices et se situe aux environs de 1M EUR/mois.
Avec les 2.3M EUR de trésorerie au 31/12, la continuité d'exploitation a bien pu être assurée jusqu'à la signature HCM de fin Février.

Sur la base de la trésorerie actuelle, la Direction ne s'est pas engagée au delà d'une couverture jusqu'à Septembre, ce qui colle bien avec ce rythme de dépense nette.
Les Echos ont aussi estimé à 5M EUR les ressources nécessaires pour ponter un gros T4 jusqu'à l'EUA, toujours en ligne avec le niveau de cash burn.



Pour les OC du financement HCM, seules les 3 ou 4 premières traites du S2 2024 (sur 17) posent question (env 1.4-1.8M EUR) avec le nouveau calendrier.
Le niveau de dilution sera fonction du cours le plus bas précédant d'une semaine le jalon de remboursement (avec remise de -15%).
Pour rappel, CROSSJECT garde la main sur l'absence de dilution à condition d'être apte à rembourser ses traites.

Je ne sais pas s'il existe une convention de compte courant associés avec GV, voire Vester, mais je doute que ces deux gros actionnaires, pour des raisons différentes vont laisser HCM monter au capital et les diluer sur les plus bas historiques, si proche du dénouement.

La seconde tranche HCM pré-négociée couvrirait les 5M incertains à condition de renégocier les conditions de libération et d'étalement des jalons.
C'est une option parmi d'autres et il n'est pas à ce jour possible pour l'actionnariat de valoriser le surplus d'activité facturable pour finaliser l'unité de remplissage Eurofins.

La bioéquivalence "Europe" sur base Dormicum n'a pas été payée rétroactivement par la BARDA (mais l'essai reste reconnu par la FDA pour l'EUA).
Il n'y a aucune raison pour que la bioéquivalence "américaine" ne soit pas prise en charge intégralement au titre du CLIN001 (ainsi qu'un nouveau lot clinique rempli chez Eurofins très probablement).
En appliquant du rétroplanning sur cette seule activité, des signaux doivent être visibles avant l'AG (et le premier jalon HCM).

La campagne commerciale de pré-lancement Zepizure US est logiquement décalée aux environs du dépôt du dossier de NDA 2025.
L'essentiel des dépenses devrait être engagé en parallèle des livraisons BARDA à compter du S1 2025.
Il a bien été précisé en début d'année que le contrat Syneos Health était de la prestation de service activable à la demande.

Ce décalage est dommageable parce que cette publicité sur les réseaux US aurait permis de purger plus facilement l'actionnariat friable.

Bretagne29

16 avril 2024 •11:11

BONJOUR CRNI3

MERCI pour cette rectification…
à les lire on a l’impression qu’il faudra trouver 100 millions d’ici la fin du mois, et que le cours va être négatif…..!! 

Le dernier versement BARDA connu est de presque 1,1 millions quand même. 

Bfauret

16 avril 2024 •11:12

CRNI3, salut, t'attends-tu à une comm de Cross ? PA se vantait d'une capi de 200M€, ils en sont à 70, et toujours pas un mot....
Merci pour ton retour d'avis
Mais ne te force pas si tu n'en a pas...

CRNI3

16 avril 2024 •11:34

Bonjour Messieurs,

@Bretagne29, c'est même en lissé toute la valorisation de l'activité du T4-2023 qui est en augmentation.
Quand on lit le communiqué sur la mise à jour du plan de développement, on devine de nouvelles activités pour valider la chaîne aval d'Eurofins.
Nous n'avons jamais eu l'information sur la production des 6 lots d'enregistrement Zepizure chez Cenexi (env 100 000 unités?).
Cela serait logique que cette activité coûteuse soit réalisée sur isolateur Eurofins au regard des nouvelles exigences FDA et c'est peut être ce qui fait le cycle pour l'EUA.
En théorie, les données de stabilité en conditions accélérées sont acceptables au bout de 6 mois.
Si ces lots sont bien au programme (ainsi que le lot clinique pour la bioéqui), cela doit remplir au cours de ce T2 pour rester dans les temps.

@Bfauret, il est clair que la Direction ne peut plus se cacher derrière le secret des affaires pour rétablir la confiance.
Mais il faut aussi de la matière et des franchissements d'étapes industrielles pour communiquer.
Quand on décortique le contrat HCM, on se rend compte que la capitalisation boursière est aussi un garant financier et que tout le monde a intérêt à une remontée du titre d'ici Juin.

Du point de vue de la censure BARDA, cela devrait aussi être moins contraignant maintenant que le calendrier des livraisons est sur la place publique et la feuille de route bien jalonnée.

Le rapport annuel arrive très vite, c'est une première occasion.
Puis il y aura l'AG après un bon trimestre d'activité où les choses auront forcément du se mettre en place pour tenir le calendrier.

Bfauret

16 avril 2024 •11:43

Merci chef

Bretagne29

16 avril 2024 •12:52

MERCI encore CRNI3 pour ce partage de connaissances 👍

Bretagne29

16 avril 2024 •13:07

Je pense que si grosse activité BARDA dans les mois qui viennent, il est possible que Crossject rembourse en cash les 1er remboursements HCM, quitte à faire une augmentation de capital ensuite avec Dps. Ça éviterait une dilution, qui ne ferait pas plaisir aux 2 actionnaires principaux.

GMendez

16 avril 2024 •16:01

On peut . , . . peut-être se dire aussi  .  . ??
Que le Contrat  signé avec la Barda de 155M$ comporte 60M.$ de commande ferme . . . 
Une autre partie de 60M$ reste une option 

Reste 35M$ qui pourront aider pour le développement et des étapes réglementaires….
A quels moment cette aide de 35 M$ intervient t’elle  CRNI3  . . . ? ? ? 

M6899282

16 avril 2024 •16:22

Hello,

Comme le mention CRNI3, certains activités du development du produit sont pris en charge par le CLIN0001.

Voici la description des activités éligibles au remboursement disponible dans le RFP:

"Gestion du programme : Identification et sélection de la dose pédiatrique ;
modifications de la conception du dispositif pour soutenir l'autoinjecteur pédiatrique ;
développement, qualification et validation de la fabrication du dispositif pédiatrique ;
études des facteurs humains pour les dispositifs adultes et pédiatriques ;
activités réglementaires pour soutenir l'approbation par la FDA de la combinaison médicament/dispositif pour les autoinjecteurs de midazolam afin de traiter le SE chez les populations pédiatriques et adultes."

Toutes les dépenses en liens avec ces activités devraient être remboursées par la Barda.

MeDosu

16 avril 2024 •16:48

Evidemment M6899282 mais ces encaissements de la BARDA sont prises en compte dans les prévisions de tréso de crossject. Malgré ces encaissements, il n'y aura plus de sous dans les caisses en septembre.

Il va donc falloir trouver une solution pour tenir jusqu'à l'obtention du Saint Graal qui est prévu pour le 1T 2025 (originellement prévu pour fin 2023/début 2024 pour rappel)

CRNI3

16 avril 2024 •17:08

Yep Pirate, tu flibustes avec deux bandeaux sur les yeux!

Les 35M$ se décomposent en une enveloppe de 32M$ jusqu'à l'obtention du NDA, et une option de 3M$ en développement post marketing.

8.5M$ sur les 32M$ (CLIN001)  ont déjà été distribués au 31 Dec 2023.
Si j'étais aussi intègre que les nécrophages, je dirais que les 23.5M$ restants seront étalés sur les 18 prochains mois.
Mais seule l'activité réelle est facturée et cette enveloppe n'a pas vocation à être dépensée en totalité.

Si on en croit le communiqué + vidéo, de l'activité significative est planifiée sur 2024.
Pour les lots cliniques, les 100000 Zénéos Parc qui étaient prêts pour les livraisons BARDA seront recyclés, les coûts ont déjà été engagés en amont.

Cette activité sera comme d'habitude facturée mensuellement et réglée à t+30 jours après émission facturation.
Pour tenir le planning annoncé, les remplissages doivent être réalisés sur ce T2 à minima pour les lots 10mg.
Cela peut éventuellement glisser d'un petit trimestre pour les lots 5mg qui peuvent être validés par avenant à l'EUA, comme cela avait été le cas pour Rafa Atropine en 2018.

Et si ils tiennent parfaitement ce programme, pas exclu qu'avec des stabilités partielles, la BARDA anticipe des lancements de lots avant EUA officielle comme le permet le PAHPRA act.

Mais tout ce potentiel de ressources supplémentaires sur 2024 n'a pas été détaillé par la Direction.
C'est sur ces points qu'elle doit rassurer.
Ces recettes CLIN001 s'inscrivent dans la catégorie des "contrats commerciaux" évoqués par Olivier Giré lors de sa dernière interview.

Bretagne29 : sans confirmation de l'activité et informations sur la qualification et cadences de la ligne Eurofins, je ne vais pas parier sur du CA disponible pour effacer la première traite HCM de fin Juin.
Une avance de trésorerie du ou des deux plus gros actionnaires enclencherait un cercle vertueux si le cours était encore sur ses plus bas.
Si les infos la font remonter sur les 5EUR, un tirage d'OC ne change pas grand chose en terme de dilution par rapport à l'AK réservée à 5.14EUR qui est quasiment actée après succès EUA.

GMendez

16 avril 2024 •18:33

Yep merci CRNI3 
Ma question
était sur la ventilation à venir effectivement. . . 
Merci pour l’explication pédagogique…