Au titre de l'exercice 2018, TXCom a publié un CA 9,8 M€, en progression de +7,6 % yoy et ce, en ligne avec nos estimations. Cette belle dynamique d'activité est imputable 1/ aux excellents résultats de la division Impression Thermique, mais également 2/ à la bonne tenue des activités d'Identification Automatique via l'entité Maintag. Du point de vue de la rentabilité, le REX s'établit à 1,2 M€, signant une progression notable de +21,5 % yoy et correspondant à un niveau de marge de 12,0 % du CA.
Après mise à jour de notre modèle, la valorisation de TXCom ressort à 8,80 € par titre, soit un upside potentiel de +42 %
Opinion Achat Fort maintenue.
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