Sartorius Stedim Biotech remonte malgré des résultats dégradés

information fournie par AOF •19/10/2023 à 09:57

(AOF) - Sartorius Stedim Biotech (+6,38% à 198,40 euros) se redresse après publication de ses résultats sur neuf mois. Le fournisseur de l’industrie pharmaceutique avait été durement sanctionné vendredi dernier après avoir lancé un nouvel avertissement sur ses résultats. Il a dévoilé aujourd'hui un résultat net 9 mois de 269,9 millions d’euros, en baisse de 60% par rapport à la même période de 2022, pour un chiffre d’affaires de 2,06 milliards d’euros en baisse organique de 20,6 % à taux de change constant.

La marge d'Ebidta courant est ressortie à 28,7% contre 35% en 2022.

Cette année, il prévoit une baisse du chiffre d'affaires de quelque 19 % avec une marge d'Ebitda courant " légèrement supérieure à 28 % ".

" Le calendrier de normalisation du marché n'a cessé de s'allonger au cours des neuf premiers mois de l'année " déclare le Directeur général de Sartorius Stedim Biotech. " Les clients réduisent leurs stocks à un rythme plus lent qu'initialement prévu, tandis que leurs activités d'investissement et, en partie, leurs niveaux de production restent modérés. Des signes de reprise de la demande sont devenus visibles et, bien qu'ils progressent plus lentement que prévu, nous nous attendons à ce que la situation continue de s'améliorer au cours du dernier trimestre. Compte tenu des forts moteurs de croissance fondamentaux de nos marchés, nous prévoyons une croissance rentable en 2024 et au-delà ".

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Société créée en 1978, fournisseur de solutions intégrées pour l'industrie biopharmaceutique ;

- Chiffre d'affaires de 3,5 Md€ réalisé à 36 % dans les Amérique, 26 % en Asie-Pacifique et 38 % en Europe-Moyen-Orient-Afrique ;

- Modèle d’affaires d'offre aux groupes pharmaceutiques de produits centrés sur les étapes de production de substances biopharmaceutiques et procédés (milieux de culture cellulaire, lignées cellulaires, bioréacteurs, séparation, purification et concentration de produits intermédiaires) et sur celles de l’isolation du médicament souhaité (cryoconservation, filtration, concentration…) ;

- Capital contrôlé à 73,6 % (84,6 % des droits de vote) par le groupe allemand Sartorius, Joachim Kreuzburg étant président du conseil d’administration de 8 membres et René Faber directeur général ;

- Capacité à financer acquisitions et croissance rapide, grâce à un endettement maîtrisé avec un ratio de capitaux propres de 50,2 % et un effet de levier de 1,2.

Enjeux

- Stratégie 2025 fondée sur l'élargissement de l'offre par acquisitions, notamment en Amérique du nord et Asie, sur l'optimisation des process industriels et la hausse des capacités de production, avec pour ambition, relevée, un chiffre d’affaires de 4,4 Mds€ et une marge opérationnelle de + 35 % ;

- Stratégie d’innovation sur 3 piliers :

- développement en propre de produits spécialisés grâce à une R&D de 4,4 % et un portefeuille de 3 044 brevets, concentré sur les membranes, les plateformes et les technologies de contrôle,

- acquisitions d'entreprises innovantes et partenariats industriels ;

- stratégie environnementale intégrée à celle de la maison-mère ;

- Renforcement de l’activité de poches médicales avec le rachat, pour 2,4 Mds€, du français Polypus, spécialiste des réactifs de transfection pour les thérapies cellulaires et géniques et de l’ADN plasmidique, nécessaire aux produits à base d’ARN ;

- Visibilité avec des prises de commandes égales à un an de chiffre d’affaires.

Défis

- Impact faible de l’inflation des salaires ;

- Réalisation des anticipations de reprise des investissements du secteur biopharmaceutique ;

- Pause dans la croissance externe, la priorité allant à l’intégration de Polypus ;

- Après un recul de 18,7 % des ventes et de 40 % du résultat net, objectif 2023 abaissé d'une marge opérationnelle vers 30 % ;

- A moyen terme, maintien du taux de distribution à 16,7 % du bénéfice.

En savoir plus sur le secteur de la chimie

Rien ne va plus pour la chimie allemande

La chimie allemande, très dépendante du gaz russe, est en difficulté. Suite à des ventes en berne dans le secteur automobile et une demande en recul dans la construction, la production est en baisse de 8,5 % en 2022, avec un chiffre d'affaires global en repli de 1,6 % à 63,1 milliards d'euros. La chimie de spécialité s'en sort mieux. En revanche le taux d'utilisation des capacités de production dans la chimie de base a nettement ralenti pour atteindre moins de 80 %. Le troisième secteur industriel allemand est tenté par la délocalisation vers les Etats-Unis, où les coûts de l'énergie sont bien moindres. Avec l'Inflation Reduction Act, les Etats-Unis ont mis en place un environnement approprié aux défis actuels.

En savoir plus sur le secteur Pharmacie

Les biotechs mises à rude épreuve

Ces sociétés pâtissent d'un cycle économique beaucoup moins favorable, qui se traduit notamment par une baisse du financement par le capital-risque des start-up. Ces entreprises sont donc obligées de mener des plans de licenciement. A cela s'ajoute un cadre réglementaire bien plus contraint. D'abord, aux Etats-Unis, les mesures liées à l'Inflation Reduction Act (IRA) pourraient avoir un fort impact sur les marges des intervenants. En effet, à partir de 2026, le programme fédéral Medicare va pouvoir renégocier le prix des médicaments commercialisés depuis neuf ans (chimiques) ou 13 ans (biologiques), avec des rabais qui pourraient aller de 35 à 60 % pour les biotechs. De même, en Europe, avec la nouvelle réglementation du médicament présentée à Bruxelles en avril, la durée de protection d'un brevet va être réduite si le traitement innovant n'est pas commercialisé dans tous les pays-membres sous deux ans.