Réanimation des fusions-acquisitions bancaires au troisième trimestre

information fournie par Reuters •13/09/2023 à 18:45

        * 
      Les indices boursiers américains sont dans le vert: Le
Nasdaq
est en tête, en hausse de ~0,5%
    

        * 
      Les services aux collectivités, en hausse de >1%, sont en
tête
des gains sectoriels de l'indice SPX; le secteur de l'énergie
accuse la plus forte baisse, soit >1%
    

        * 
      Le dollar est en hausse; l'or et le pétrole brut reculent;
le bitcoin augmente de ~1%
    

        * 
      Le rendement du Trésor américain à 10 ans est en baisse à
~4,25
%
    

  
Bienvenue sur le site de la couverture en temps réel des marchés
par les journalistes de Reuters. Vous pouvez nous faire part de
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 LA RÉANIMATION DU SECTEUR BANCAIRE AU TROISIÈME TRIMESTRE (1245
EDT/1645 GMT)
 Le secteur bancaire américain a certainement connu des hauts et
des bas cette année et l'activité annuelle de fusions et
d'acquisitions dans le groupe est toujours à la traîne par
rapport aux chiffres historiques, selon les dernières données de
S&P Global Market Intelligence. 
 Mais les données montrent également qu'il y a eu une certaine
résurgence en août. Depuis le début du troisième trimestre, la
valeur des transactions bancaires s'élevait déjà à 2,08
milliards de dollars au 31 août, contre 197,1 millions de
dollars au deuxième trimestre et 432,8 millions de dollars au
premier trimestre. 
 Les chiffres du troisième trimestre comprennent 18 transactions
annoncées le mois dernier, ce qui est le plus grand nombre en un
mois depuis juillet 2022, lorsque 19 transactions avaient été
annoncées. 
 Mais par rapport à l'histoire, les 72 transactions bancaires
américaines annoncées depuis le début de l'année jusqu'au 31
août se comparent aux 164 transactions annoncées en 2022, et la
valeur totale des transactions depuis le début de l'année de
2,71 milliards de dollars se compare aux 9,03 milliards de
dollars de transactions pour l'ensemble de l'année dernière.
 L'opération la plus importante du mois d'août (link) a été une
fusion de 371,5 millions de dollars entre Burke & Herbert
 BHRB.O , basée à Alexandria (Virginie), et Summit Financial
Group Inc.  SMMF.O , basée à Moorefield (Virginie-Occidentale).
 Il s'agit également de la troisième plus grande transaction
bancaire américaine de l'année et de la plus grande fusion entre
égaux depuis 2021, note S&P Global.
 
 (Sinéad Carew)
 ***** 
 
 
 LA MESURE PUT/CALL RESTE RELATIVEMENT ÉLEVÉE (1215 EDT/1615
GMT)
 Alors que l'indice S&P 500  .SPX  s'est replié sur ses plus bas
niveaux de la mi-août, la demande de protection à la baisse a
une fois de plus augmenté. En effet, la moyenne mobile à 5 jours
du ratio CBOE equity put/call a atteint 0,85, son niveau le plus
élevé depuis début janvier:
 
 
 Le ratio put/call mesure la demande de protection à la baisse
avec les options de vente par rapport à la possibilité de hausse
avec les options d'achat. La moyenne mobile permet d'atténuer la
volatilité à très court terme du ratio.
 Bien que le récent sommet ne soit pas proche des pics de cette
mesure fin 2022/début 2023, le niveau de 0,85 se situe dans la
zone 0,824-0,852 qui a accompagné les creux du SPX à la mi-juin
2022, fin septembre/début octobre 2022 et à la mi-mars 2023.
 Et à environ 0,79 mercredi, cette mesure a encore beaucoup de
place pour se dégonfler et retomber sous 0,60, et atteindre les
niveaux "complaisants" qui ont accompagné les sommets du SPX fin
mars 2022, mi-août 2022, début février 2023, et plus récemment à
la fin du mois de juillet.
 Une poussée au-dessus de 0,852, cependant, peut suggérer que la
peur pourrait s'intensifier à nouveau. Les sommets de novembre
2022 se situaient dans la zone 0,908-0,958. 
 Le pic de 1,246 au début du mois de janvier a constitué le
record pour cette mesure et s'est produit trois jours de bourse
seulement après le creux du S&P 500 à la fin du mois de décembre
2022.
 
 (Terence Gabriel)
 *****
 
 
 LE CHAUD ET LE FROID: CPI, DEMANDE D'HYPOTHÈQUE (1125 EDT/1525
GMT)
 Avec une fanfare de trompettes et quelques trombones tristes,
les données très attendues sur l'inflation sont entrées en gare
mercredi. 
 Le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) du
département du travail a montré que l'essence avait allumé un
feu (link) sous l'inflation.
 L'IPC, qui mesure les prix payés par les consommateurs
américains pour un panier de biens et de services, a augmenté en
août. Il s'est accéléré à 0,6 %, soit trois fois plus que le
mois précédent, et a augmenté de 50 points de base en glissement
annuel pour atteindre 3,7 %.
 Toutefois, cette hausse est largement imputable à un bond
mensuel de 10,6 % des prix à la pompe.
 L'IPC de base, qui exclut les prix volatils de l'alimentation
et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel - 10
points de base de plus que le consensus - et de 4,3 % en rythme
annuel, conformément aux attentes et marquant un ralentissement
bienvenu de 0,4 point de pourcentage par rapport à juillet.
 Ligne par ligne (link), les tarifs aériens ont augmenté de 4,9
%, la plus forte hausse depuis janvier, tandis que l'équivalent
loyer des propriétaires a augmenté de 0,4 % et que les
automobiles neuves/utilisées ont baissé de 0,2 %. Les services
ont gagné 0,4 %.
 "Bien que la hausse des coûts du carburant puisse être
considérée comme transitoire, il s'agit d'un léger recul d'un
mois sur l'autre", déclare Peter Cardillo, économiste de marché
en chef chez Spartan Capital Securities.
 "Mais il n'y a pas eu de surprise majeure dans le rapport; le
marché attendait une inflation plus élevée et nous l'avons eue",
ajoute M. Cardillo. "Mais la tendance générale reste favorable
 M. Cardillo continue de penser que la banque centrale laissera
les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de la semaine
prochaine. 
 Les marchés financiers sont d'accord.
 À la dernière minute, ils ont évalué à 95 % la probabilité que
la Fed appuie sur le bouton "pause", laissant le taux cible des
fonds fédéraux à 5,25 %-5,50 %, selon l'outil FedWatch du CME.
 Voici un ENQUÊTE des principaux indicateurs américains et de
leur long et sinueux voyage vers le niveau magique de 2 %: 
 L'IPC de base en glissement annuel et les chiffres de la
croissance annuelle des salaires de vendredi dernier ont tous
deux atteint 4,3 % le mois dernier, mettant ainsi un terme à une
période brutale de 20 mois consécutifs de croissance négative
des salaires réels.
 L'intrépide consommateur américain, qui porte environ 70 % de
l'économie américaine sur ses épaules, n'aurait pas pu supporter
indéfiniment une hausse des prix plus rapide que celle des
salaires. 
 En fait, des signes récents - notamment la montée en flèche des
soldes des crédits renouvelables et la diminution du taux
d'épargne - laissaient présager des fissures dans la résistance
des consommateurs.
 Il s'agit donc d'une évolution bienvenue:
 Au cas où vous l'auriez manqué, les taux hypothécaires se sont
eux-mêmes réchauffés, entraînant une baisse des demandes de
prêts immobiliers, selon la Mortgage Bankers Association (MBA).
 Le taux contractuel fixe moyen à 30 ans a gagné 6 points de
base pour atteindre 7,27% - marquant son cinquième mois
consécutif au nord du niveau de 7%.
 Malgré cela, les demandes de prêts pour l'achat de logements
 USMGPI=ECI  ont augmenté de 1,3 %. Cette hausse a été compensée
par une baisse de 5,4 % des demandes de refinancement, ce qui
s'est traduit par une diminution nette de 0,8 % de la demande
globale de prêts hypothécaires.
 Les demandes de prêts hypothécaires ont diminué pour la
septième fois en huit semaines, atteignant le niveau le plus bas
depuis 1996", déclare Joel Kan, économiste en chef adjoint de la
MBA. 
 "Étant donné le niveau actuel des taux, l'activité de
refinancement reste minime et les propriétaires sont moins
enclins à vendre et à acheter un nouveau logement à un taux plus
élevé."
 Comme le montre le graphique ci-dessous, la demande de prêts
immobiliers a baissé de 28,5 % par rapport à la même semaine de
l'année dernière:
 (Stephen Culp)
 *****
 
 WALL STREET DANS LE ROUGE AVEC LES DONNÉES SUR L'INFLATION À
SON ACTIF (1016 EDT/1416 GMT)
 Les principales moyennes de Wall Street sont en baisse mercredi
après que les données sur l'inflation du mois d'août aient été à
peu près conformes aux attentes. Depuis que les inve
 les investisseurs n'ayant pas parlé d'autre chose ces derniers
jours, ils semblent satisfaits que la situation n'ait pas été
pire et que l'attente des données soit enfin terminée. 
 Mais bien sûr, la grande question est de savoir ce que tout
cela signifie pour les futures décisions de la Réserve fédérale
en matière de taux d'intérêt, même si les traders restent
convaincus que le président Powell annoncera une nouvelle pause
(link) la semaine prochaine. 
 Pourtant, avec l'inflation de base qui se réchauffe pour la
première fois en six mois, Edward Moya, analyste de marché
senior chez Oanda, suggère une autre hausse potentielle des taux
en novembre car "l'inflation ne se détend pas suffisamment pour
que la Fed abandonne sa position hawkish."
 Moya n'est pas le seul. Jason Pride, chef de la stratégie
d'investissement de Glenmede, estime que "la reprise de
l'inflation pourrait augmenter les chances d'un nouveau
resserrement avant la fin de l'année, étant donné que le retour
du génie de l'inflation dans la bouteille ne semble pas aussi
simple que certains l'auraient espéré" 
 Il s'attend donc à ce que les investisseurs analysent de près
le graphique en pointillés la semaine prochaine afin d'obtenir
une mise à jour des idées du FOMC sur les hausses
supplémentaires et "peut-être sur la durée pendant laquelle la
politique monétaire doit rester restrictive"
 Les transactions sectorielles sont mitigées, les services
publics défensifs  .SPLRCU  affichant la plus forte hausse. Le
secteur de l'énergie  .SPNY  est le plus touché.
 Sous la surface, les banques régionales  .KRX  font partie des
groupes les plus faibles. 
 Voici un ENQUÊTE de la situation des marchés vers 10h00 EDT:
 
 
 (Sinéad Carew)
 ***** 
 
 
 LES CONTRATS A TERME SUR LES ACTIONS AMERICAINES SONT EN
MOUVEMENT AVEC LE CPI (0900 EDT/1300 GMT)
 Les contrats à terme sur les indices boursiers américains sont
peu modifiés suite à la publication des dernières données sur
l'inflation américaine.
 L'IPC du mois d'août en glissement mensuel était conforme à
l'estimation. Le chiffre en glissement annuel a été supérieur
aux attentes. L'indice de base en glissement mensuel a été
supérieur au sondage Reuters. L'indice de référence en
glissement annuel est conforme à l'estimation:
 
 
 Selon l'outil FedWatch du CME  FEDWATCH , la probabilité que le
FOMC laisse les taux inchangés lors de sa réunion des 19 et 20
septembre est désormais d'environ 95 %, alors qu'elle était de
93 % juste avant la publication des données. La probabilité que
la Fed relève ses taux de 25 points de base supplémentaires est
désormais de 5 %, contre 7 % juste avant la publication des
chiffres.
 Pour le reste de l'année, l'outil FedWatch suggère toujours que
le résultat le plus probable est le maintien des taux.
 Les contrats à terme E-mini S&P 500  EScv1  sont en hausse
d'environ 0,1 %. Les contrats à terme étaient stables juste
avant la publication des chiffres.
 La majorité des ETF SPDR du secteur S&P 500 sont en baisse dans
les échanges de pré-marché, les industrielles  XLI.P , en baisse
d'environ 0,3% seulement, affichant la plus forte baisse.
 Le SPDR S&P regional banking ETF  KRE.P  est en baisse
d'environ 0,2%.
 En ce qui concerne le rapport sur l'IPC, Randy Frederick,
directeur général du trading et des produits dérivés chez
Charles Schwab, a déclaré: "Dans l'ensemble, je dirais que
c'était une bonne nouvelle:
 "Dans l'ensemble, je dirais qu'il était très proche des
attentes. La réaction du marché est ce qui se produit souvent.
Il y a une réaction immédiate, généralement dans la mauvaise
direction, et le rebond repart dans l'autre sens."
 Frederick a ajouté: "Ce dont le marché a le plus besoin en ce
moment, c'est que la plupart des données économiques, y compris
celles-ci, soient assez proches des attentes, car si les données
sont fortes, cela implique des pressions inflationnistes, ce qui
pourrait amener (la Fed) à resserrer davantage sa politique. Si
les données sont trop faibles, cela signifie que la Fed est
peut-être déjà trop restrictive."
 Voici un ENQUÊTE du marché peu avant 0900 EDT:
 
 
 (Terence Gabriel, Sinéad Carew)
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