Que dit le rapport de Gotham City à propos de Grifols ?

information fournie par Reuters •09/01/2024 à 20:18

Les actions de Grifols

GRLS.MC ont chuté de plus de 40 % mardi , effaçant 3,83 milliards de dollars de sa valeur de marché, après que le fonds spéculatif Gotham City Research a remis en question sa comptabilité, ce qui a incité le fabricant de médicaments espagnol à nier "catégoriquement" tout acte répréhensible.

Voici quelques-uns des principaux points du rapport et des commentaires de l'entreprise - traduits de l'espagnol - tirés d'une réponse envoyée à l'autorité de régulation financière espagnole et communiquée à Reuters.

DES BÉNÉFICES SURÉVALUÉS

Gotham City Research a déclaré que Grifols recevait la quasi-totalité de ses bénéfices de ce que l'on appelle les "participations ne donnant pas le contrôle"

Ces sociétés satellites, dont quelques-unes ont été citées par le vendeur à découvert dans son rapport, comprennent la société de don de sang Haema AG, la société de don de plasma BPC Plasma et la société de tests Grifols Diagnostics Solutions, et représentent 96,8 % des bénéfices de la société, selon le rapport.

Cependant, Scranton Enterprises, un family office créé par des membres de la famille fondatrice de Grifols, déclare également des bénéfices provenant des mêmes filiales, selon le rapport, qui précise que Grifols a vendu Haema AG et BPC Plasma à Scranton Enterprises en 2018.

Scranton Enterprises et Grifols ne peuvent pas déclarer ces revenus en même temps, selon le rapport.

Grifols a déclaré dans sa déclaration à l'autorité de régulation qu'en vertu d'un contrat de gestion, elle continuait à gérer les centres de plasma de Biotest et Haema et achetait tout le plasma obtenu par ces entreprises. Elle n'a pas abordé la question de la double déclaration des bénéfices par Gotham dans sa déclaration à l'autorité de régulation ou dans sa réponse à une demande de commentaire de Reuters à ce sujet.

PROPRIÉTÉ DE HAEMA AG ET DE BPC PLASMA

Grifols déclare les bénéfices de Haema AG et de BPC Plasma dans ses comptes parce qu'elle a l'option de racheter les actions de ces deux sociétés, affirme Gotham City. Mais le vendeur à découvert affirme qu'il est "hautement suspect" de comptabiliser les bénéfices de sociétés qu'il ne possède pas

Dans sa déclaration à l'autorité de régulation, Grifols a déclaré que les règles comptables signifiaient qu'elle avait le contrôle de ces sociétés par le biais des droits de vote liés aux options.

UNE DETTE SOUS-ESTIMÉE

Alors que Grifols a inclus les bénéfices des sociétés satellites dans ses comptes, les dettes de ces sociétés ne sont pas incluses dans les comptes de Grifols, et elles alourdiraient le fardeau de la dette si elles l'étaient, selon Gotham City.

Un prêt de 95 millions de dollars à Scranton Enterprises en 2018 n'est pas divulgué dans les documents de Grifols et n'apparaît que dans les documents de Scranton, indique le rapport.

Rien d'important n'est caché ici, a déclaré Grifols dans son communiqué. Scranton Plasma, qui a acheté Biotest et Haema, a demandé un financement à des "institutions de crédit" et un banque a demandé à Grifols de fournir un prêt de "financement du vendeur" à Scranton Plasma pour la transaction, a déclaré la société. Grifols n'est en rien concernée par ce prêt, n'a pas participé à sa transactions, n'a pas le pouvoir de le financer et n'est pas son garant, précise le communiqué.

Grifols a participé à la vente d'une part de l'une de ses filiales américaines de diagnostic à Shanghai RAAS (SRAAS), mais n'a pas retiré ses bénéfices totaux des comptes, selon le rapport de Gotham City.

Grifols affirme qu'en vertu des conditions et de l'accord de vente, elle pourrait encore comptabiliser ces bénéfices.

Le rapport de Gotham City indique également que Scranton Enterprises, l'entité familiale de Grifols, est très endettée et que sa faillite serait lourde de conséquences pour Grifols en raison des dettes contractées par les deux entreprises.

Grifols a déclaré dans son communiqué que les transactions entre les deux entités ont été enregistrées dans les livres de la société et dans ses comptes publics, présentés à l'autorité de régulation espagnole, et que la société a déposé des formulaires auprès de la SEC aux États-Unis, de sorte qu'il n'y a pas de nouvelles informations qui peuvent être considérées comme cachées.

BÉNÉFICES DES VENDEURS À DÉCOUVERT

General Industrial Partners, une joint-venture entre les fonds spéculatifs Gotham City Research et Portsea Asset Management, a pris une position courte de 0,57 % dans Grifols le 8 janvier, comme le montre un dépôt réglementaire auprès de l'autorité de régulation espagnole CNMV.

Les fonds spéculatifs auraient réalisé un bénéfice d'environ 20 millions d'euros lorsque les actions de Grifols ont chuté de 40 % après la publication du rapport de Gotham City.

Grifols a déclaré dans son communiqué qu'elle ne comprenait pas "l'interprétation" du rapport, à moins que son seul objectif ait été de faire baisser le cours de l'action de la société et d'en tirer profit.

Grifols a indiqué dans sa déclaration à l'autorité de régulation qu'elle prévoyait de publier une autre réponse concernant les aspects de l'activité mentionnés dans le rapport de Gotham City. (1 $ = 0,9142 euros)