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Puma: les analystes fixent de nouvelles estimations
information fournie par Cercle Finance 09/10/2023 à 15:10

(CercleFinance.com) - Jefferies maintient sa note d'achat sur le titre Puma, avec un objectif de cours inchangé de 65 euros.

L'analyste indique que les résultats du 3e trimestre de Puma, attendus le 24 octobre, devraient suivre le rythme de Nike, dans une période où les investisseurs peine à évaluer le niveau de stock aux Etats-Unis.

' Il s'agit d'un point crucial car il dictera le niveau des démarques dans les trimestres à venir, souligne Jefferies qui estime que Puma devrait rassurer sur ce front, ' même si la volatilité des ventes au niveau régional peut être un sujet de discussion '.

Dans ce contexte, l'analyste estime que les ventes nettes devraient ressortir à 2297 ME (le consensus est à 2373 ME).

' Avec la pire hausse des coûts derrière nous, Puma devrait commencer à bénéficier d'une déflation considérable des coûts des produits au quatrième trimestre ', conclut l'analyste qui modélise un EBIT de 235 ME au 3e trimestre (le consensus table sur 242 ME).

Stifel maintient également sa recommandation 'achat' sur Puma mais ajuste son objectif de cours de 80 à 78 euros, suite aux discussions qui ont douché les espoirs d'un relèvement d'objectifs annuels lors du prochain point trimestriel.

S'il estime que les objectifs 2023 du groupe allemand ne sont pas à risque, le broker réduit ses propres estimations de résultats de 4%, et anticipe désormais un EBIT 2023 de 630 millions d'euros, soit le milieu de la fourchette cible de 590-670 millions.

'Après deux années de contraction de marge, nous nous attendons à ce que Puma, comme Nike, montre de nouvelles preuves d'inflexion de sa marge brute', ajoute néanmoins Stifel, qui table ainsi sur un gain de 170 points de base en 2024 (contre 110 pb en consensus).

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Cette analyse a été élaborée par Cercle Finance et diffusée par BOURSORAMA le 09/10/2023 à 15:10:00.

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