Restructuration de la dette avec la BEI
Mauna Kea a annoncé ce matin l’atteinte d’un accord avec la BEI en vue de la restructuration de 21,3 M€ de dette. Les termes initiaux comprenaient deux tranches de prêt: La première de 11,5 M€ avec une échéance à juillet 2024 et la seconde de 6 M€ avec une échéance à juillet 2025.
La première tranche incluait un taux d’intérêt capitalisé de 5% et la seconde un taux d’intérêt annuel de 3% combiné à un taux d’intérêt capitalisé de 4%. Par ailleurs l’accord avec la BEI prévoyait également l’émission de 1 450 bons de souscriptions d’actions à 1,88 € (tranche 1) et de 500 000 bons de souscription d’actions à 1,24€ (tranche 2).
Les nouveaux termes du prêt permettent de décaler de quatre ans les échéances de remboursement des deux tranches de crédit. Mauna Kea devra rembourser une partie du principal en 2025 (1,0 M€), 2026 (2,5 M€) et 2027 (5,0 M€) mais voit son horizon de trésoreie prolongé. En contrepartie, la société s’est engagé à verser des royalties à hauteur de 2 % du chiffre d’affaires réalisé sur la période 2024-2029. Le montant versé sera toutefois plafonné à 10 M€. De surcroit, le prix d’exercice des bons de souscription en actions de la première tranche sera abaissé à 1,24€.
Nous accueillons de manière positive l’annonce de ce plan de restructuration. Par ce dernier, Mauna Kea aligne le remboursement de ses emprunts avec sa trajectoire de rentabilité. Aussi, le plan témoigne de la confiance accordée par la BEI dans le modèle d’affaires de la société.
Sur la base des éléments ci-dessus nous restons à Achat sur Mauna Kea Technologies. Notre objectif de cours est également maintenu à 0,71€, impliquant un potentiel de hausse de +87%.
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