La Banque nationale suisse abaisse son taux directeur, le franc plonge

information fournie par Reuters •21/03/2024 à 11:25

La Banque nationale suisse
(BNS) a abaissé jeudi son principal taux d'intérêt de 25 points
de base pour le ramener à 1,50%, une décision inattendue qui a
fait trébucher la devise suisse.
    Le taux d'intérêt sur les dépôts à vue a également été
abaissé de 25 pb, à 1,50%. Il s'agit de la première baisse de
taux décidée par la BNS en neuf ans, alors que la majorité des
analystes interrogés par Reuters s'attendait à un maintien du
statu quo. 
    "L’assouplissement de la politique monétaire a été possible
car la lutte contre l’inflation au cours des cinq derniers
semestres a été efficace", a déclaré le gouverneur de la BNS,
Thomas Jordan, à des journalistes.
    Soulignant que l'inflation était inférieure à 2% depuis
plusieurs mois, le gouverneur a ajouté s'attendre "à ce qu'elle
le demeure les prochaines années".
        L'inflation devrait atteindre 1,4% en moyenne en 2024,
contre 1,9% attendu précédemment, selon les projections
économiques mises à jour de la BNS.
  
        Fin 2025, l'inflation devrait atteindre 1,2%, revue à la
baisse par rapport à la précédente prévision tablant sur 1,6%.
  
    L'appréciation du franc suisse en termes réels depuis un an
justifie par ailleurs la baisse de taux, qui soutiendra la
croissance, a ajouté la banque centrale.
    
    SURPRISE
        Les économistes remarquent que la décision de la BNS,
habituellement prudente, est inattendue.
  
        "La décision de la BNS est surprenante, mais elle a
toujours été possible au vu de la faible inflation suisse",
remarque Alessandro Bee, économiste chez UBS.
  
        "La décision est courageuse, car elle a été prise avant
celle de la Banque centrale européenne et de la Réserve
fédérale, mais la BNS s'attend probablement à ce que les autres
banques centrales baissent aussi leurs taux cette année".
  
        La décision est la conséquence logique des conditions
économiques et financières, et d'autres baisses de taux
devraient suivre, selon Philipp Burckhardt, stratégiste
obligataire chez Lombard Odier IM.
  
        "Il s'agit d'un véritable cadeau fait par Thomas Jordan
à son successeur, qui comprend désormais dans quelle direction
aller", précise le gérant.
  
        Le gouverneur actuel quittera son poste en septembre.
  
        
  
        MOUVEMENT DE MARCHE
  
        Les actifs suisses ont fortement réagi à l'annonce.
  
    L'euro  EUR=  se renforçait nettement face au franc suisse
 CHF= , bondissant jusqu'à 1,2% à 0,978 francs après l'annonce,
un plus haut depuis juillet. A 10h00 GMT, l'euro prenait 0,75% à
0,9757 francs.
    Le rendement du souverain à 10 ans  CH10YT=RR  a perdu
jusqu'à 7 pb avant de rebondir et de s'afficher stable sur la
séance à 10h00 GMT, à 0,71%.
    La BNS est la première des grandes banques centrales à
baisser ses taux, alors que les conditions financières mondiales
ont été durcies pour lutter contre une vague d'inflation après
la pandémie et l'invasion de l'Ukraine.  

 (Reportage John Revill, Blandine Hénault et Corentin Chappron,
pour la version française, édité par Kate Entringer et Sophie
Louet)