L'organisme de surveillance de l'UE estime qu'il est difficile de faire correspondre le temps de règlement des actions à celui de Wall Street

information fournie par Reuters •21/03/2024 à 13:33

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(Des mises à jour avec des citations, des détails et des informations de fond tout au long de l'année) par Huw Jones

La réduction de moitié du délai de règlement des transactions boursières en Europe pourrait nuire aux marchés si elle n'est pas organisée correctement, et la coordination de cette mesure avec la Grande-Bretagnene résoudrapas les problèmes rencontrés par les petites entreprises financières, a déclaré jeudi l'ESMA, l'organisme de surveillance des valeurs mobilières de l'UE.

L'Union européenne étudie actuellement la manière dont elle copiera Wall Street, qui réduira le délai de règlement à un jour ouvrable (T+1) en mai, tout comme le Canada et le Mexique, dans le cadre d'une mesure qui, selon les régulateurs américains, réduira les risques sur les marchés.

L'UE a déclaré que l'harmonisation de ce changement est une question de temps , plutôt que de probabilité, bien que cela puisse prendre plusieurs années, et elle a demandé à l'AEMF d'examiner les aspects pratiques.

"L'ESMA comprend que, bien que le T+1 soit techniquement possible... imposer un passage harmonisé du T+2 au T+1 dans l'UE aurait des impacts opérationnels considérables et pourrait même affecter négativement le marché s'il n'est pas organisé correctement", a déclaré l'organisme de surveillance dans un rapport intérimaire basé sur une consultation publique.

La Grande-Bretagne étudie une solution similaire.

"Une grande partie des commentaires reçus suggère qu'un alignement serait bénéfique, y compris une coopération au sein de l'Europe géographique, même si cela ne résoudra pas les problèmes liés au règlement transfrontalier au sein de l'UE", a déclaré l'AEMF.

Elle ne fait aucune recommandation sur le calendrier, et les représentants de l'industrie disent que fin 2026 ou début 2027 est la date la plus réaliste étant donné la nature fragmentée du marché boursier européen.

L'ESMA a déclaré qu'elle étudierait plus avant les coûts et les avantages du passage à T+1, ainsi que les leçons tirées du changement intervenu aux États-Unis, avant de présenter un rapport au cours du second semestre de l'année.

Les gestionnaires d'actifs européens () ont prévenu qu'une incapacité à aligner les dollars à temps pour payer les actions américaines entraînerait une augmentation des "échecs de règlement" à partir du mois de mai, qui sont soumis à des pénalités.

Les sociétés d'achat ont déclaré à l'AEMF que le coût du passage à T+1 serait si élevé pour les petits gestionnaires d'actifs qu'il déclencherait une consolidation.

L'organisme de surveillance a déclaré qu'il n'était pas d'accord avec les arguments suggérant une augmentation des échecs de règlement, et que les pénalités en espèces étaient un "bon outil" pour encourager l'efficacité sur les marchés.