Interparfums, dopé par les parfums Coach, emballe le marché

information fournie par Reuters •04/03/2019 à 12:48

    * Le chiffre d'affaires 2019 revu en hausse à 480 mlns
d'euros
    * Le résultat net 2018 grimpe de 18%
    * Forte hausse du titre en Bourse

    par Pascale Denis
    PARIS, 4 mars (Reuters) - Interparfums  IPAR.PA  a publié
lundi des résultats annuels en forte progression, porté par une
croissance organique trois fois supérieure à celle du marché du
parfum, et a affiché sa confiance pour 2019 en révisant une
nouvelle fois à la hausse sa prévision de chiffre d'affaires.
    Le concepteur de parfums sous licence estime que ses ventes
devraient atteindre 480 millions d'euros en 2019, au lieu des
470 millions anticipés, grâce notamment au succès des parfums de
l'américain Coach  TPR.N .
    Les ventes de la marque ont grimpé de 66% en 2018 pour
atteindre 84,4 millions d'euros, hissant Coach à la troisième
place du portefeuille d'Interparfums en seulement trois ans,
devant Lanvin et derrière Montblanc  CFR.S  et Jimmy Choo.
 
    Ces chiffres ont été salués par les investisseurs et fait
grimper le titre en Bourse, malgré des niveaux de valorisation
déjà élevés, le marché saluant un très robuste profil de
croissance et pariant sur l'acquisition de nouvelles licences.
    A 12h45, la valeur prend 5,22% à 47,35 euros, alors que
l'indice SBF120  .SBF120  gagne seulement 0,59%, et s'adjuge
plus de 40% depuis le début de l'année. 
    Ses multiples de valorisation atteignent 41,54 fois les
résultats estimés pour 2020, dépassant ceux d'Hermès  HRMS.PA 
(39,73 fois), qui compte parmi les titres les mieux valorisés du
secteur du luxe, tandis que la capitalisation boursière du
groupe ressort à 1,93 milliard d'euros.
    "La réaction du marché est plus forte que ce à quoi on
pouvait s’attendre, mais Interparfums a un profil de croissance
assez unique", commente un analyste sous couvert d'anonymat.
    En outre, les résultats obtenus avec Coach renforcent très
nettement l'attractivité du groupe auprès des marques, en vue
d'une prochaine acquisition de licence.
    "Il y a de fortes probabilités pour que l’entreprise
acquiert une nouvelle licence dans l'année, grâce aux résultats
obtenus avec Coach", ajoute cet analyste pour qui la marque
américaine Coach "a le potentiel pour devenir la première marque
du groupe dans 3-4 ans".
    Après un déploiement surtout américain, Coach devrait
maintenant être développé en Europe et en Asie, où elle dispose,
selon le groupe, d'un très fort potentiel.
    Depuis 2014, Interparfums engrange une croissance organique
moyenne annuelle d'environ 11%, un rythme près de trois fois
supérieur à celui du marché mondial du parfum.
    A la fin 2018, il a plus que compensé la perte de chiffre
d'affaires subie après la rupture de son contrat de licence avec
Burberry  BRBY.L . Avec la marque britannique, ses ventes
s'élevaient à 445 millions d'euros à la fin 2012.
    Le groupe a vu son résultat opérationnel grimper de 10% en
2018 à 66,2 millions d'euros, pour une marge de 14,5%.
    Le résultat net part du groupe, en hausse de 18%, a atteint
47,1 millions et le dividende proposé a été relevé de 17% à 0,71
euro. 
    Pour 2019, il mise sur une marge opérationnelle d'environ
14%. 

 (Pascale Denis, édité par Jean-Michel Bélot)