Gestion 2021- Vers une année à deux vitesses, selon Axa Investment Managers

information fournie par Reuters •09/12/2020 à 15:27

PARIS, 8 décembre (Reuters) - Un redémarrage économique est en vue en 2021 avec la perspective d'une sortie de la crise sanitaire grâce à l'introduction de vaccins conte le COVID-19 mais il faudra sans doute attendre le second semestre pour qu'il se manifeste pleinement, dit-on chez AXA Investment Managers.

La "deuxième vague" de coronavirus qui déferle sur les pays developpés devrait entraîner une contraction du produit intérieur brut (PIB) cet hiver, en Europe comme aux Etats-Unis, a déclaré mardi Gilles Moëc, chef économiste de la branche de gestion d'actifs de l'assureur français, lors d'une conférence en ligne.

"Cette contraction sera moins sévère que la première mais le rebond sera lui aussi moins marqué", a-t-il dit.

"Le véritable redémarrage de l'activité ne devrait intervenir qu'en deuxième partie d'année, avec l'immunité collective produite par les vaccins, cette fois-ci de manière permanente. Le second semestre 2021 devrait marquer la fin du 'stop and go'".

Le maintien de politiques monétaires accommodantes, qui paraît acquis, sera indispensable pour assurer la soudure entre la période incertaine de début d'année et le rebond attendu au second semestre, a-t-il fait valoir.

"Les canaux de transmission traditionnels de la politique monétaire sont, sans doute, épuisés à ce stade, mais les banques centrales jouent toujours un rôle crucial en créant de l'espace financier pour les relances budgétaires", a-t-il dit.

Le climat devrait demeurer globalement favorable aux actifs risqués, les marchés regardant au-delà des quelques mois difficiles qui s'annoncent, a déclaré pour sa part Serge Pizem, responsable de la gestion multi-actifs chez AXA IM, lors de la même conférence.

Les investisseurs doivent cependant se protéger de la volatilité que risquent d'entraîner les inquiétudes persistantes concernant le COVID-19 et les risques politiques a-t-il ajouté.

LE POINT sur les perspectives de marché 2021 des gérants et analystes

(Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault)