ENQUÊTE-Le dollar voué à baisser faute de soutiens

information fournie par Reuters •10/01/2019 à 07:12

    * L'euro devrait gagner 5% cette année pour finir 2019 à
$1,20
    * La hausse du dollar déjà terminée pour une majorité
d'analystes
    * Données détaillées de l'enquête: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/fx-polls?RIC=EUR=
    * Infographie des prévisions d'évolution des devises: http://tmsnrt.rs/2k8GCSM
    * Infographie des résultats de l'enquête sur le dollar: https://tmsnrt.rs/2H5Edpp?eikon=true

    par Hari Kishan et Rahul Karunakar
    BANGALORE, 9 janvier (Reuters) - Le cycle de hausse du
dollar touche à sa fin, estiment deux tiers environ des
responsables de stratégies de change interrogés par Reuters,
pour qui la récente révision à la baisse des anticipations de
taux d'intérêt a réduit l'avantage comparatif du billet vert. 
    Si elle a enregistré sur l'ensemble de l'an dernier sa
meilleure performance depuis 2015, la monnaie américaine s'est
dépréciée ces dernières semaines, la Réserve fédérale ayant
laissé entendre qu'elle pourrait ralentir le rythme du
relèvement de ses taux d'intérêt. 
    Le dollar a ainsi touché mercredi un plus bas depuis octobre
face à un panier de devises de référence.  .DXY 
    L'enquête menée entre le 2 et 9 janvier auprès de plus de 70
spécialistes du marché des devises montre que le dollar pourrait
effacer cette année la majeure partie des gains de plus de 4%
engrangée en 2018 face aux autres grandes devises, sur fond de
ralentissement de la croissance économique aux Etats-Unis. 
    "Fondamentalement, le dollar est à court d'éléments
susceptibles de le faire monter. La Fed nous a dit qu'elle se
rapprochait probablement du moment où elle marquera une pause
dans la hausse des taux d'intérêt et nous nous attendons à ce
que le coup d'accélérateur qui a profité à la croissance
américaine l'an dernier se dissipe définitivement", explique
Erik Nelson, stratège devises de Wells Fargo.
    "Ces deux facteurs qui ont été vraiment bénéfiques l'an
dernier sont en train de disparaître. Je ne vois donc pas ce qui
jouera le rôle de moteur cyclique pour le dollar."
    Trente-neuf des 62 analystes qui ont répondu à une question
spécifique sur le sujet ont estimé que la période de domination
du dollar sur le marché des devises observée depuis le début de
l'an dernier était terminée et parmi les autres, une écrasante
majorité s'attendent à ce qu'elle s'achève dans six mois au
plus. 
    Seuls trois d'entre eux ont dit que la hausse du dollar
pourrait se poursuivre pendant un an ou davantage. 
    Pour autant, les médianes des réponses à l'enquête montrent
que les autres grandes devises pourraient au mieux effacer leurs
pertes de 2018 face au dollar cette année.
    En effet, avec le ralentissement attendu de la croissance
des principales économies du monde et l'attitude encore
accommodante des grandes banques centrales, une baisse marquée
du dollar ou une hausse importante d'autres grandes devises est
jugée peu probable.
    
    LA LIVRE STERLING RESTE DÉPENDANTE DES MODALITÉS DU BREXIT
    L'euro, qui a perdu plus de 4% l'an dernier, devrait
reprendre environ 5% en 2019 pour remonter à 1,20 dollar dans un
an contre environ 1,1450 mercredi  EUR= .
    Les perspectives économiques peu encourageantes de la zone
euro limitent en effet le potentiel de rebond de la monnaie
unique. 
    "Je reconnais que les fondamentaux du dollar se sont
dégradés mais je crois que ceux de l'euro se sont eux aussi
dégradés", dit Jane Foley, stratège senior de Rabobank. "Je ne
vois pas de grande tendance favorable à l'un ou l'autre dominer
fortement cette année."
    L'évolution de la livre sterling, elle, dépendra des
conditions dans lesquelles le Royaume-Uni sortira de l'Union
européenne. La devise britannique  GBP=  est attendue à 1,38
dollar dans un an contre environ 1,27 mercredi, soit en hausse
d'environ 9%.
    Le yen, lui, après avoir profité de la dégradation du statut
de valeur refuge du dollar pour cause de tensions commerciales
entre les Etats-Unis et la Chine, devrait finir l'année sans
grand changement par rapport à son niveau actuel. 
    Mais après une hausse de plus de 3% en quelques semaines, il
enregistrerait ainsi sa quatrième année consécutive
d'appréciation face au dollar. 
    "Même si on peut être tenté d'ignorer les 'flash crash' sur
les marchés ou de les classer parmi les problèmes techniques, il
est parlant de constater que le dollar/yen a fini par se
stabiliser plus de 1% en dessous de son niveau d'avant le
crash", notent les analystes de Goldman Sachs. 
    "Avec les mauvais signaux des enquêtes manufacturières
américaines, la volatilité des marchés actions et moins de
hausses pour la Fed, tous les moteurs du yen sont synchronisés."
    

 (Marc Angrand pour le service français, édité par Blandine
Hénault)