Clariane, plus forte hausse du SBF 120 à la mi-séance du mardi 19 septembre 2023 -

information fournie par AOF •19/09/2023 à 12:13

(AOF) - Clariane (+3,21% à 6,28 euros)

En baisse la veille, le titre du groupe de maisons de retraite occupe la tête du SBF 120 à mi-séance. En outre, depuis un mois, le titre progresse de plus de 7%.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Numéro 1 européen de l’accueil, soins et aide à domicile pour les personnes âgées et fragiles, avec plus de 1 000 établissements dans 7 pays européens, créé en 20033 ;

- Chiffre d'affaires de 4,3 Mds€ réalisé par 3 métiers : les soins de longue durée pour 65 %, la santé pour 24 % et les cliniques de soins de suite et l’aide à domicile ;

- Revenus tirés de la France pour 49 % (numéro 1), de l’Allemagne pour 27 % (numéro 1), d'Italie pour 11 % (numéro 1) et de la Belgique pour 14 % (numéro 1) ;

- Modèle d'affaires multi-local et partenarial, avec une offre de soins diversifiée dans 600 bassins de vie en Europe et, parallèlement, la volonté d’être promoteur-gestionnaire immobilier (Propco), le taux de détention d’immobilier, d’une valeur de 3,2 Mds€ étant en hausse constante :

- Capital contrôlé par les mutuelles (Prédica avec 24,43 %, Malakoff Humanis avec 7,62 %, PSP avec 6.48 %) et les salariés (2,65 %), Jean-Pierre Duprieu présidant le conseil de 12 administrateurs et Sophie Boissard étant directrice générale ;

- Bilan sain avec levier de la dette à 3,4, ratio LTV à 55 % et 1,4 Md€ de liquidités à fin juin.

Enjeux

- Stratégie 2024 :

- croissance annuelle de 10 % du chiffre d’affaires hors acquisitions,

- montée en puissance de l’activité santé (objectif de 30 % des revenus),

- ouverture de 3 000 lits par an,

- d’ici 2023, montée de la valeur du patrimoine immobilier à 4 Mds€ ;

- Stratégie d'innovation portée par l'agence digitale interne « Korian Solutions » :

- industrialisation des bâtiments avec le système BIM ;

- au service des résidents : équipements multifonctions, robotiques ou virtuels conçus par des start-up, partenariats avec universités ou CEA, laboratoire d'innovation... ;

- Stratégie environnementale 2019-2023 :

- réduction de 40 % des émissions de CO2 d’ici 2030 (vs 2018),

- réduction de 5 % des déchets d’ici 2023,

- lancements d’emprunts intégrant les critères ESG ;

- Rotation du portefeuille, à fin septembre:

- cessions : vente de 27 établissements de soins de longue durée en France,

- acquisitions de 3 maisons de retraite haut-de-gamme au Royaume-Uni,

- 9 opérations de cession-bail sécurisées au taux de capitalisation moyen de 5,1%

- lancement de 8 opérations de rachat au taux de capitalisation de 6,3 %,

- livraison de 1 308 nouveaux lits et pipeline d’environ 11 000 lits à horizon 2026 ;

- Amélioration de l’environnement social et utilisation des fonds liés aux 3 obligations sociales ;

- Dynamisme du Benelux et de l’Italie ;

- Barrières à l’entrée -investissements immobiliers, coûts salariaux et contraintes réglementaires.

Défis

- Défiance des investisseurs à l’égard des traitements réservés aux résidents ;

- Evolution du taux d’occupation des maisons de retraite, en hausse à 87 % à fin septembre ;

- Volonté de devenir une entreprise à mission en 2023, fidélisation des salariés par le 1er plan d’actionnariat salarié européen et la hausse des salaires, déploiement de la certification ISO 2001 pour la moitié des établissements européens à fin 2022 ;

- Après une hausse à fin septembre de 5,3 % des revenus, objectif 2022 confirmé : 6 % de croissance des revenus, effritement de la marge opérationnelle, en-deçà de 13,7 % et structure financière comparable à celle de juin.

En savoir plus sur le secteur Pharmacie

Les biotechs mises à rude épreuve

Ces sociétés pâtissent d'un cycle économique beaucoup moins favorable, qui se traduit notamment par une baisse du financement par le capital-risque des start-up. Ces entreprises sont donc obligées de mener des plans de licenciement. A cela s'ajoute un cadre réglementaire bien plus contraint. D'abord, aux Etats-Unis, les mesures liées à l'Inflation Reduction Act (IRA) pourraient avoir un fort impact sur les marges des intervenants. En effet, à partir de 2026, le programme fédéral Medicare va pouvoir renégocier le prix des médicaments commercialisés depuis neuf ans (chimiques) ou 13 ans (biologiques), avec des rabais qui pourraient aller de 35 à 60 % pour les biotechs. De même, en Europe, avec la nouvelle réglementation du médicament présentée à Bruxelles en avril, la durée de protection d'un brevet va être réduite si le traitement innovant n'est pas commercialisé dans tous les pays-membres sous deux ans.