CHRONOLOGIE-Chine-Mesures récentes de stabilisation du yuan

information fournie par Reuters •09/11/2018 à 09:36

    SHANGHAI, 9 novembre (Reuters) - Le yuan est en passe de
subir face au dollar sa perte hebdomadaire la plus lourde depuis
la mi-juillet, mettant en lumière les politiques monétaires
divergentes suivies par la Réserve fédérale (Fed) et la Banque
populaire de Chine (BPC).
    Le dollar s'est raffermi après que la Fed eut laissé les
taux inchangés jeudi et évoqué une croissance économique qui
reste soutenue par la bonne santé du marché du travail et la
vigueur de consommation des ménages, laissant ainsi le champ
libre à une hausse de taux le mois prochain.  
    A l'inverse, la Chine devrait prendre dans les mois qui 
viennent de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire et de
stimulation de la croissance pour parer au ralentissement
économique.
    Sur le marché "onshore", le yuan au comptant (spot) a fini
dans la nuit de jeudi à vendredi à son niveau de la mi-journée.
Il aura cédé 0,9% face au dollar cette semaine, portant sa perte
depuis le début de l'année à 6,3%.    
    Avant l'ouverture du marché, la BPC avait fixé le taux-pivot
du yuan  CNY=PBOC  à un nouveau plus bas d'une semaine de 6,9329
par dollar, 0,23% plus bas que le précédent fixing (6,9163).
    Le seuil psychologique de 7 pour un dollar n'est plus très
loin; il n'a plus été visité depuis la crise financière de 2008
et le marché se demande si la BPC va le défendre bec et ongles
ou si elle va laisser filer le yuan et dans ce cas jusqu'où.
    
    Voici une chronologie des différentes mesures prises ou
annoncées par la Banque de Chine pour stabiliser la monnaie
nationale:
    
    * 7 novembre - La BPC place ses premiers bons libellés en
yuan à Hong Kong et lève 20 milliards de yuans (2,54 milliards
d'euros), se donnant ainsi un nouvel instrument de gestion de la
monnaie sur les marchés offshore où elle est sous pression.
L'annonce du placement avait été faite le 31 octobre.
    
    * 26 octobre - Pan Gongsheng, l'un des vice-gouverneurs de
la BPC, prévient les spéculateurs qui jouent le yuan à découvert
que la Chine pourra assurer la stabilité de sa monnaie grâce à
ses fondamentaux économiques sains et à ses amples réserves de
change.
    
    * 9 octobre - A Hong Kong, le coût d'emprunt du yuan à 24
heures  HICNHONDF=  bondit de 3,26 points à 5%, au plus haut
depuis la fin mai, car, affirment les traders, il semble que les
banques publiques chinoises drainent la liquidité pour faire
pression sur ceux qui sont à découvert sur le yuan.
    
    * 19 septembre - Le Premier ministre Li Keqiang déclare,
lors du Forum économique mondial qui se tient à Tianjin, que la
Chine ne manque pas d'instruments monétaires et financiers pour
faire face aux défis et aux difficultés et assurer la continuité
de sa politique macro-économique.  
    
    * Début septembre - Les grandes banques chinoises ont été
actives sur le marché à terme du yuan onshore début septembre,
observent les cambistes, poursuivant des opérations de drainage
de la liquidité avant la conclusion, aux Etats-Unis, de la
période réservée aux réactions publiques au projet de droits de
douane élaboré par la Maison Blanche.
    
    * 24 août - La BPC fait savoir qu'elle a modifié sa méthode
de fixation du taux-pivot quotidien du yuan en réintroduisant un
"facteur contra-cyclique" afin de préserver la stabilité du
marché des changes dans un contexte de renforcement d'un dollar
porté par les tensions commerciales sino-américaines.
    
    * 16 août - La Chine interdit aux banques commerciales
d'employer certains comptes interbancaires pour déposer ou
emprunter du yuan offshore par le biais des mécanismes de zones
franches, déclarent des sources à Reuters, colmatant ainsi une
brèche par laquelle pouvaient s'écouler les flux de capitaux.
    
    * 6 août - La BPC aurait prié instamment des banques
d'empêcher les "comportements moutonniers" ainsi que certaines
opérations opportunistes sur le marché des changes, rapporte
Bloomberg, citant des sources anonymes.
    
    * 3 août - La BPC fixe un coefficient de réserves
obligatoires (RO) de 20% pour les établissements financiers qui
effectuent au bénéfice de leur clientèle des opérations de
règlement liées à des ventes forward de dollars, ce qui revient
de facto à renchérir les opérations à découvert sur le yuan. Ce
coefficient était auparavant nul.  
    
    * 19 juillet - Wang Chunying, porte-parole de
l'Administration publique des changes (Safe), dit à la presse
que cette dernière va renforcer sa "gestion macro-prudentielle"
et "la supervision des marchés au plus près", employant des
mesures "contra-cycliques" pour traiter l'instabilité.
    
    * 3 juillet - Yi Gang, le gouverneur de la BPC, dit suivre
de près les fluctuations du marché des changes, voulant garder
le yuan à un niveau stable et raisonnable.  
    
    * Mi-juin - Les grandes banques publiques chinoises auraient
échangé du yuan contre des dollars dans des contrats forward
 CNHFWD=  depuis la mi-juin, notent des cambistes. Ces
opérations augmentent fortement la valeur anticipée du yuan
contre le dollar à l'horizon d'un an.
    
    

 (Winni Zhou, Andrew Galbraith, John Ruwitch, Kevin Yao
Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Blandine
Hénault)