Affirm poursuit son ascension grâce à l'impulsion donnée par le Cyber Monday et à l'augmentation des prêts de BNPL

information fournie par Reuters •28/11/2023 à 22:27

(Ajoute les commentaires des analystes et des investisseurs, le cours de clôture de l'action et d'autres détails aux paragraphes 5-6, 9-13, 15-18) par Medha Singh, Chibuike Oguh et Hannah Lang

Les actions du fournisseur de services "acheter maintenant, payer plus tard" Affirm Holdings

AFRM.O ont prolongé leur rallye mardi suite à un relèvement de la notation et à des données montrant que davantage d'acheteurs soucieux des prix se sont tournés vers les services BNPL pour financer les achats du Cyber Monday.

Des ventes record de 12,4 milliards de dollars lors de l'une des journées de shopping les plus fréquentées du pays ont mis en évidence le rôle croissant des fournisseurs de BNPL comme Affirm, ainsi que leurs rivaux PayPal PYPL.O , Afterpay, Klarna et Zip ZIP.AX , dans le développement des achats de détail en ligne.

L'utilisation de BNPL aux États-Unis a atteint un niveau record lors du Cyber Monday , contribuant à 940 millions de dollars de dépenses en ligne, soit une hausse de 42,5 % par rapport à l'année précédente, selon les données d'Adobe Analytics. Le nombre d'articles par commande a augmenté de 11 %, selon Adobe, car les acheteurs ont utilisé la BNPL pour des paniers de plus en plus grands.

Les fournisseurs de BNPL s'associent à des marchands en ligne tels qu'Amazon.com AMZN.O , Target TGT.N et Walmart

WMT.N pour accorder des prêts aux clients afin de couvrir leurs achats, qu'ils remboursent par tranches. Leurs prêts sont généralement à taux zéro, ce qui contribue à rendre les produits en ligne plus abordables, en particulier pour les acheteurs dont la cote de crédit est plus faible.

Les actions d'Affirm ont terminé en hausse de 11,5 % à 32,75 dollars mardi, un jour après avoir gagné 12 % lors du "Cyber Monday" et après le "Black Friday", une autre journée au cours de laquelle les acheteurs américains ont profité de remises généralisées.

Les analystes de Jefferies ont relevé mardi leur objectif de prix sur la société basée à San Francisco de 9,50 $ à 30 $, citant une augmentation de la demande de prêts, une amélioration des conditions de financement et une meilleure performance de crédit de ses titres.

Le cours de l'action d'Affirm a plus que triplé cette année, porté par une demande accrue de ses services de la part de clients confrontés à des taux d'intérêt plus élevés et à une inflation galopante, ainsi que par un partenariat étendu avec le magasin de commerce interentreprises d'Amazon.

"AFRM bénéficie des pressions inflationnistes/macro actuelles auxquelles les consommateurs sont confrontés, BNPL devenant une solution pratique pour les achats de vacances, l'essence et les produits alimentaires", ont écrit les analystes de Jefferies dirigés par John Hecht.

D'autres analystes ont déclaré que la société était surévaluée.

"C'est un marché très concurrentiel", a déclaré Kevin Barker chez Piper Sandler, notant qu'Affirm se négocie à environ 60 fois ses bénéfices prévus pour l'année prochaine, alors qu'elle n'est pas rentable. M. Barker attribue actuellement une note de "sous-pondération" à l'action de la société.

La perte nette d'Affirm s'est réduite de 32 % à 171,8 millions de dollars au troisième trimestre. La société prête principalement à des emprunteurs de premier ordre et à des emprunteurs de premier ordre, mais elle a resserré ses normes de crédit cette année, a déclaré la société .

"Les consommateurs votent avec leur portefeuille en adoptant de plus en plus des options de paiement plus transparentes et plus flexibles comme Affirm", a déclaré mardi un porte-parole d'Affirm.

"Nous offrons aux consommateurs un pouvoir d'achat accru et un plus grand contrôle sur la gestion de leurs finances"

RISQUE D'INCIDENCE?

Affirm se finance auprès des banques, des compagnies d'assurance et des marchés financiers pour avancer les prêts, et perçoit une commission de la part des commerçants, qui peut parfois atteindre 12,5 %. Si les produits à quatre échéances les plus populaires des fournisseurs de BNPL sont généralement sans intérêt, certains facturent des intérêts sur d'autres achats. Affirm ne facture pas de frais de retard, mais d'autres fournisseurs le font.

Affirm transfère certains de ses prêts à des investisseurs par le biais de ventes de titres adossés à des actifs. D'autres fournisseurs de BNPL - notamment la société suédoise Klarna, qui est récemment devenue rentable - sont en mesure de financer en partie les prêts grâce à leurs activités de banque de dépôt ou à leur solide activité de paiement.

Malgré l'essor de l'activité, les marges des BNPL sont minces. Selon les données réglementaires, les marges unitaires moyennes des cinq principaux prêteurs BNPL étaient de 1,01 % du volume brut des marchandises en 2021.

L'action d'Affirm reste à une fraction du record historique de 176,65 dollars qu'elle a atteint en novembre 2021 pendant le boom pandémique des achats en ligne.

Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management, a averti que certains emprunteurs pourraient être incapables de rembourser leurs prêts si l'économie ralentit. "Nous nous interrogeons sur la viabilité des entreprises BNPL si la situation économique évolue comme certains le prévoient", a-t-il déclaré.