Wall Street-Après l'emploi, l'attention se porte sur l'économie

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    par Caroline Valetkevitch 
    NEW YORK, 5 juin (Reuters) - Maintenant qu'un relèvement des 
taux en juin semble avoir été écarté par la publication vendredi 
d'un rapport sur l'emploi particulièrement décevant, les 
investisseurs surveilleront les prochains indicateurs pour 
tenter de savoir si l'économie perd trop de vitesse pour 
justifier une hausse des cours des actions. 
    Ils vont chercher à voir si le mauvais chiffre de l'emploi 
reflète une tendance plus générale ou si c'est un cas isolé. 
    Une première indication importante de la position de la 
Réserve fédérale américaine après ce mauvais chiffre sr l'emploi 
devrait être apportée lundi avec le discours de sa présidente, 
Janet Yellen, sur les perspectives de l'économie américaine.  
    Ces nouvelles inquiétudes concernant la santé de l'économie 
devraient contribuer à maintenir le marché sous ses niveaux 
records atteints en mai 2015, même si l'indice Standard & 
Poor's-500  .SPX  vient d'aligner trois mois de hausse d'affilée 
 et que la plupart des indices sectoriels sont en progression. 
    "La question plus générale qui se pose est de savoir si 
l'économie acquiert le dynamisme qu'il nous faut pour un marché 
qui s'oriente vers de nouveaux records", dit Quincy Krosby, 
responsable de la stratégie chez Prudential Financial. 
    "Personne ne suggère que l'économie opère un retournement 
radical à cause de ce chiffre mais il nous faut maintenant une 
série d'indicateurs montrant qu'il s'agit d'une exception."  
    Il pourrait falloir quelques semaines pour se faire une idée 
plus claire des perspectives économiques, les agendas 
économiques et de résultats étant peu chargés cette semaine.  
    La Fed réunit son comité de politique monétaire la semaine 
prochaine, une semaine qui verra également la publication des 
ventes de détail et des prix à la production aux Etats-Unis. 
    Les grandes banques de Wall Street sont unanimes pour dire 
que la Fed laissera ses taux inchangés ce mois-ci, au vu des 
chiffres de l'emploi de mai nettement inférieurs aux attentes et 
des incertitudes liées au référendum organisé le 23 juin en 
Grande-Bretagne sur le maintien du pays au sein de l'Union 
européenne, selon une enquête publiée vendredi.   
    Alors que les investisseurs et les chefs d'entreprises 
s'inquiétaient jusque-là de l'impact négatif des hausses de taux 
sur les dépenses, aujourd'hui c'est la faiblesse de l'économie 
qui est considérée comme le plus gros risque pour le marché. 
    Les résultats des composantes du S&P-500, qui ont baissé de 
5% au premier trimestre par rapport à la même période de 2015, 
restent attendus en progression au deuxième trimestre. 
    "Je commence à craindre que les résultats des troisième et 
quatrième trimestres ne soient pas à la hauteur", dit Daniel 
Morgan, gérant chez Synovus Trust Company. "Comment justifier 
les niveaux auxquels se situe le marché, ses ratios actuels."  
    Le S&P se traite à 17,1 fois les résultats des 12 mois à 
venir, selon les données de Thomson Reuters. 
    Les spéculations concernant le résultat du référendum sur le 
maintien ou non du Royaume-Uni dans l'Union européenne 
pourraient également ébranler les convictions des investisseurs. 
    Ce vote, une semaine après la réunion de la Fed, conforte le 
scénario d'un statu quo sur les taux à la réunion de juin. 
 
 (Juliette Rouillon pour le service français) 
  
 
 

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