Virbac-Les USA plombent 2015 mais rebond attendu en 2016

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    * Résultat opérationnel courant 2015 à 38,3 mlns (-65%) 
    * Bénéfice net pdg 2015 à E9,4 mlns (-85%) 
    * Dividende passé au titre de 2015 
    * Croissance organique "autour de 7%" en 2016 (-5,4% en 
2015) 
 
    PARIS, 14 mars (Reuters) - Virbac  VIRB.PA  a publié lundi 
des résultats 2015 très affectés par le problèmes de production 
de son usine américaine de Saint Louis mais le retour progressif 
à la normale de ce site devrait se traduire par une amélioration 
de la croissance organique et de la rentabilité du laboratoire 
vétérinaire en 2016. 
    Virbac avait lancé en juin une première alerte sur ses 
résultats 2015 justifiée par les conséquences sur son chiffre 
d'affaires de l'arrêt au premier semestre de l'usine de Saint 
Louis après une inspection des autorités locales qui avaient 
exigé un renforcement des procédures de qualité.   
    En annonçant en janvier un recul organique de ses ventes de 
5,4% en 2015, Virbac avait revu à la baisse son objectif de 
résultat opérationnel en précisant que la contribution des 
Etats-Unis serait inférieure à celle qu'il avait précédemment 
anticipée.   
    Au final, la filiale américaine de Virbac a enregistré une 
contribution opérationnelle négative de 15,4 millions d'euros en 
2015. Dans le même temps, le résultat opérationnel courant du 
groupe a chuté de 65% à 38,3 millions d'euros tandis que le 
bénéfice net, part du groupe, a dégringolé de 85% à 9,4 
millions. 
    Dans ce contexte, Virbac a décidé de ne pas verser de 
dividende au titre de cet exercice. 
    Pour l'exercice en cours, Virbac anticipe une croissance 
organique de ses ventes "autour de 7%" et un ratio de résultat 
opérationnel ajusté sur chiffre d'affaires "à plus de 10%", 
contre 6,7% en 2015.  
    Il prévoit par ailleurs que le redressement de sa 
rentabilité devrait permettre un désendettement d'environ 50 
millions d'euros en 2016. 
    A fin 2015, l'endettement de Virbac a augmenté de 208% à 605 
millions d'euros suite au rachat d'activités vétérinaires à 
l'américain Eli Lilly  LLY.N  pour 410 millions de dollars qui 
lui a permis de mettre la main sur la marque Sentinel. 
  
     Aux-Etats-Unis, Sentinel devrait enregistrer une croissance 
"modeste" en 2016 tandis que les marques historiques du 
laboratoire pharmaceutique "devraient fortement rebondir, mais 
sans atteindre leur niveau de 2014", indique Virbac. 
    Lors d'une conférence de presse téléphonique, Eric Marée, le 
président du directoire de Virbac a précisé que l'usine de Saint 
Louis avait tourné à moins de 20% de ses capacités en 2015. 
    Revenu à 50% de la normale depuis le début 2016, ce site 
devrait progressivement monter en puissance d'ici la fin de 
l'exercice, a-t-il poursuivi.  
    En Bourse, avant la publication de ces résultats, l'action 
Virbac a clôturé à 171 euros en progression de 1,36%. Le titre a 
perdu 22,20% depuis le début de l'année après un gain de 26,10% 
en 2015. 
 
 (Noëlle Mennella, édité par Jean-Michel Bélot) 
 

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