Neopost : une si longue mutation

le
1
Une machine à affranchir Neopost. (© Neopost)
Une machine à affranchir Neopost. (© Neopost)

Le titre Neopost vient de reprendre 10% en un mois, repassant la barre des 20 euros. Il s’agit, selon nous, d’un rebond technique, après une chute de 50% en un an. Le spécialiste des solutions de traitement du courrier enchaîne les publications financières décevantes.

Le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est replié de 4,7% pour ressortir en-dessous des attentes des analystes. L’activité historique du courrier reste sous pression. Les diversifications – comme les logiciels de gestion et les solutions logistiques – montent en puissance, mais pèsent seulement 23,4% des facturations.

La rentabilité sous pression

Plus préoccupant, la mutation en cours de Neopost pèse sur la rentabilité. La marge opérationnelle courante (hors charges liées aux acquisitions) est passée de 24% en 2013 à 19,7% en 2015. Elle devrait encore baisser cette année.

Faute de visibilité sur le point d’atterrissage du modèle, nous restons à l’écart du titre.

Source


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
  • AlphaCS le vendredi 10 juin 2016 à 10:21

    Tout ce qui est dit est déjà connu et dans le cours, rien de neuf.