Lyxor Asset Management préfère les actions européennes

information fournie par Le Revenu •24/01/2017 à 08:54

Lyxor AM prévoit notamment un cours de l’euro à parité avec le billet vert en fin d’année. (© CC-Dennis Skley)

Lors d’une présentation à la presse, au Four Seasons Hotel George V, de leur stratégie d’investissement, Jeanne Asseraf-Bitton, dirigeante du Cross Asset Research de Lyxor Asset Management et Lionel Melin, senior stratégiste, ont dressé un portrait plutôt séduisant des Bourses européennes.

Le processus en cours de «reflation» exige selon les stratèges que les taux d’intérêt à dix ans soient durablement inférieurs à la croissance du produit intérieur brut. Ce qui est le cas aux Etats-Unis depuis six ans, mais en zone euro depuis seulement deux ans.

Le programme de relance du nouveau président américain, Donald Trump, ne devrait avoir d’effet réel sur la croissance qu’au second semestre 2017, mais la confiance des dirigeants d’entreprise et des consommateurs en a déjà profité.

Mais le cycle de l’économie américaine est déjà bien avancé, avec une situation proche du plein emploi et un gonflement des stocks. Le surcroit d’activité généré par des baisses d’impôts devrait donc se traduire par une hausse des salaires, plus d’inflation et une remontée du taux directeur.

Ainsi, la règle de Taylor justifierait un taux directeur US à 2,6% contre un niveau actuel à 0,75%. Lyxor AM prévoit trois hausses cette année, à 1,5%.

La société de gestion  est sous-investie sur la dette publique américaine, en

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