Le QE de la BCE soutient le marché actions

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Le nouveau siège de la BCE, à Francfort. (© BCE)
Le nouveau siège de la BCE, à Francfort. (© BCE)

Dans leur étude, Ramin Nakisa et Stephane Deo, analystes chez UBS, quantifient le programme de quantitative easing (QE) de la BCE : en Europe il a été équivalent à 6,6% du volume du marché actions européen, le QE de la Fed à 3,6% du marché action américain et l'assouplissement mis en œuvre au Japon correspond à 14,7% du volume du marché actions nippon. Face à ce constat, les deux analystes pointent le rôle croissant qu'aura prochainement, selon eux, le marché actions.

L'étude compare également le volume de la dette rachetée dans le cadre du QE avec le volume de dette émise. Résultat : le Japon se montre le plus agressif dans le domaine, sa banque centrale devant racheter en obligations d'État 2,8 fois le volume d'obligations qui seront émises entre avril 2015 et mars 2016. La BCE arrive deuxième avec 1,4 fois le volume de dette émise, et la Fed se classe dernière avec 0,4 fois le volume de dette créée.

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Les auteurs de l'étude chiffrent également l'ampleur du QE. La BCE rachète aujourd'hui 60 milliards d'euros de dette publique par mois. Cela équivaut à 720 milliards d'euros par an, soit 7,2% du PIB de la zone euro. Le volume de la dette se verra donc ramené à 417 milliards d'euros suite au QE.

Pendant ce temps, l'émission nette d'obligations publiques en zone euro

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  • pascalcs le vendredi 20 mar 2015 à 12:54

    « Face à ce constat, les deux analystes pointent le rôle croissant qu’aura prochainement, selon eux, le marché actions. »…dont l’évolution est complètement faussée par l’action des banques centrales et dont la valeur et totalement décorrélée des réalités économiques. Ca plus les programmes de rachats massifs des sociétés de leur propres actions. Marché d’action, plus que jamais marché de dupes. Programme rinçage en route.

  • 750gr le vendredi 20 mar 2015 à 12:49

    "Le QE de la BCE soutient le marché actions" et l'eau ça mouille et le feu ça brûle.