Japon-Le tankan souligne les défis qui attendent encore Abe

information fournie par Reuters •15/12/2014 à 12:49

 (Actualisé avec les déclarations des patrons nippons) 
    par Leika Kihara et Tetsushi Kajimoto 
    TOKYO, 15 décembre (Reuters) - La confiance des entreprises 
japonaises est très mitigée au quatrième trimestre et il semble 
qu'elle doive se dégrader, un avertissement sans frais pour le 
Premier ministre Shinzo Abe au lendemain de sa victoire 
incontestée à des législatives anticipées.  ID:  
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    Même si l'investissement productif a été soutenu, le rapport 
trimestriel de la Banque du Japon (BoJ), dit "tankan", montre 
aussi que les entrepreneurs s'interrogent sur la stratégie 
gouvernementale en vue de relancer une croissance durable. 
    "Les élections passées, Abe doit changer de politique; il ne 
doit plus seulement stimuler le sentiment mais aussi changer la 
manière dont les entreprises agissent. Sans quoi, les avantages 
de l'Abenomics ne se feront pas sentir", commente Kyohei Morita 
(Barclays Capital). 
    La stratégie de Shinzo Abe, axée sur un stimulant monétaire 
et budgétaire massif et sur des réformes de structure afin d'en 
finir avec 15 années de déflation, n'a pas eu le succès escompté 
jusqu'à présent. Au moins, la Bourse a-t-elle monté et les 
exportateurs ont-ils vu leurs profits augmenter à la faveur d'un 
yen affaibli. 
    Toutefois, le très attendu enchaînement vertueux consistant 
en une hausse de l'investissement, des salaires, de la demande 
intérieure et en une croissance soutenue ne s'est pas encore 
totalement concrétisé. 
    Le tankan montre que le sentiment des grands groupes 
industriels s'est légèrement altéré, tandis qu'il s'est amélioré 
tout aussi modestement pour les sociétés de services. 
    L'économie nippone est tombée en récession contre toute 
attente au troisième trimestre, conséquence surtout de la hausse 
de la TVA intervenue le 1er avril. Depuis lors, les signaux 
économiques sont mitigés: les exportations repartent mais 
l'humeur du consommateur est maussade. 
    L'indice Tankan, qui mesure le sentiment des grands 
industriels, a baissé d'un point, par rapport au rapport publié 
trois mois auparavant, à +12, alors que le consensus le donnait 
à +13. 
   Les entreprises industrielles et non industrielles voient les 
conditions se détériorer à l'avenir, soulignant à quel point la 
reprise économique du Japon est inégale. 
    Alors qu'un yen faible stimule les exportateurs, il affecte 
les autres catégories d'entreprises en augmentant leurs coûts 
d'importation.  
    Les autorités japonaises espèrent néanmoins que les grandes 
entreprises industrielles, qui jouissent de la faiblesse du yen 
et de la chute des cours pétroliers, dépenseront plus dans les 
salaires et l'investissement productif. 
    De ce point de vue, elles semblent avoir été entendues 
puisque les chefs d'entreprise jamonaise ont promis lundi à 
Shinzo Abe de faire tous les efforts possibles pour augmenter 
les salaires et autoriser les fournisseurs à répercuter leurs 
coûts tout en réclamant une réforme du marché du travail, selon 
un projet d'accord entre le gouvernement, les entreprises et les 
organisations syndicales. 
    L'accord en question serait annoncé mardi, au vu du document 
provisoire dont Reuters a pris connaissance et qui a été rédigé 
avant la victoire électorale d'Abe.  
    Le tankan montre que les grandes entreprises comptent 
augmenter leurs investissements de 8,9% durant l'exercice clos 
le 31 mars prochain, soit plus que le consensus qui donnait 
8,0%. 
    Un bon point pour la BoJ qui a encore mobilisé son massif 
programme de soutien à l'économie en octobre. Il est probable 
que la banque centrale proposera un diagnostic de l'économie 
plus optimiste et observera le statu quo monétaire cette 
semaine, ont dit des sources à Reuters.  
    "les projets d'investissement se tiennent et le sentiment 
des non industriels s'améliore, ce qui laisse penser que 
l'économie peut continuer à se redresser progressivement", 
commente Hidenobu Tokuda (Institut d'études Mizuho).   
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français)