* Corrélation inverse rompue entre dollar et pétrole-métaux: http://bit.ly/2lV0Tcp * Les positions longues sur le pétrole à des niveaux record: http://bit.ly/2lV24bS * Les stocks de brut aux Etats-Unis demeurent élevés: http://bit.ly/2kB6GTB * Positions longues sur le cuivre à des plus hauts: http://bit.ly/2kBapAk 16 février (Reuters) - La règle en vigueur depuis le début des années 2000 qui se traduisait par une baisse des cours du pétrole et des métaux industriels lorsque le dollar s'appréciait et inversement n'est plus en vigueur depuis cet automne, et la récente poussée haussière de la devise américaine n'a pas remis en cause ce retournement. Graphiques : http://bit.ly/2lV0Tcp La reprise dans l'industrie et la construction en Chine et l'accélération de la croissance de l'économie américaine poussent les cours du pétrole et des métaux à la hausse. Les anticipations d'un durcissement monétaire américain encore accentuées par les promesses de relance budgétaire massive de l'administration Trump et la réduction de la facture énergétique extérieure des Etats-Unis, grâce au développement du pétrole et du gaz de schiste, jouent en faveur du dollar. Pour François Faure, économiste de BNP Paribas, ces facteurs sont solides s'agissant de la devise américaine. En revanche, "le redressement des prix des matières premières reste fragile car l'offre peut s'ajuster rapidement à la demande, surtout pour le pétrole, et les risques baissiers sur la croissance chinoise demeurent élevés", prévient-il. Koen Straetmans, stratégiste multi-actifs chez NNIP, souligne que la résistance des cours du pétrole, qui plafonnent depuis le début de l'année, est conditionnée au respect de l'accord passé en novembre entre pays de l'Opep et pays non-Opep sur la réduction de la production. Grâce notamment aux efforts de l'Arabie saoudite, l'Opep a réalisé en janvier plus de 90% des baisses de production auxquelles elle s'est engagée, selon des chiffres publiés par le cartel en début de semaine. Pour Koen Straetmans, le respect de l'accord est d'autant plus critique que les positions nettes à l'achat sur les marchés à terme et d'options sur le Brent comme sur le brut léger américain (WTI) sont à des niveaux record. Graphique : http://bit.ly/2lV24bS Il pointe aussi le redémarrage de la production de pétrole de schiste aux Etats-Unis à un moment où les stocks de pétrole brut aux Etats-Unis demeurent élevés. Graphiques : http://bit.ly/2kB6GTB Les positions spéculatives sur certains métaux industriels, comme le cuivre, sont aussi au plus haut, ce qui rend les cours particulièrement exposés à un éventuel débouclement de positions. Graphique : http://bit.ly/2kBapAk Sources : * Graphique de la semaine. Changement de corrélation. BNP Paribas. 15 février 2017 * Balancing behaviour. Houseview. NN Investment Partners. 10 février 2017 (Marc Joanny, édité par Dominique Rodriguez)
GRAPHES-Dollar, métaux et pétrole, une corrélation rompue momentanément?
information fournie par Reuters 16/02/2017 à 12:44
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