Gold by Gold Aucune éclaircie à l'horizon : Opinion Neutre

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Sur l'ensemble de l'exercice 2015, Gold by Gold a réalisé un chiffre d'affaires de 84,8 M€, en ligne avec nos attentes (85 M€), en hausse de +5,4 % yoy. Sur la période, l'EBITDA ressort à 0,9 M€ (vs. 0,6 M€ attendu), soit une progression de +26,0 % yoy. Ce niveau de rentabilité a été possible grâce à l'adaptation rapide des charges au niveau d'activités, avec notamment la fermeture des 3 dernières boutiques et la réduction des charges fixes. Le problème de l'or bloqué par les autorités au Pérou n'étant toujours pas résolu, le groupe a décidé de provisionner  une charge additionnelle de -1,4 M€. La visibilité et le contexte ne s'améliore toujours pas pour la société, le maintien d'un tel niveau d'activité dans les années à venir s'avérant plus qu'incertain. TP abaissé à 1,65 €. Opinion Neutre.
 
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88 


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