Faut-il encore acheter des valeurs cycliques ?

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(lerevenu.com) - Selon Andrew Garthwaite du Credit Suisse, les valeurs dites cycliques anticipent déjà une nouvelle dégradation des indicateurs avancés PMI. Mais la banque helvétique prévoit en juin un point bas de la dynamique économique et une remontée des indicateurs positifs. 

Le Credit Suisse attend une hausse du rendement du bon du Trésor américain à dix ans (actuellement à 2,52%) où dans 80% des cas les valeurs cycliques font mieux que les valeurs défensives.  

Deux autres arguments du stratège en faveur des valeurs cycliques viennent de la faible exposition des fonds spéculatifs sur ce segment de la cote, au plus bas depuis septembre 2012, et des « surventes » constatées sur les cycliques américaines. 

Andrew Garthwaite met aussi en avant des politiques monétaires encore stimulantes et des potentiels de croissance élevés dans les pays développés ("output gaps"). 

Le principal risque du scénario de reprise évoqué par le stratège vient du ralentissement de l'économie chinoise, à surveiller.  

Dans son allocation d'actifs, Credit Suisse a augmenté la pondération des secteurs de l'automobile et de la publicité. La banque a réduit sa surexposition sur le secteur de l'assurance et a renforcé sa défiance sur l'agroalimentaire. 

Plusieurs thèmes d'investissement sont privilégiés en Bourse. 

Des sociétés qui bénéficient des dépenses des entreprises : Adecco, Assa Abloy, Atos, Capgemini, Daimler, Emerson Electric, Google, Lufthansa, Microsoft,

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  • M4328752 le dimanche 25 mai 2014 à 11:47

    Les résultats sont cycliques certes mais à la baisse, non ?