Egide : EBITDA positif au S1 / Baisse de la guidance de CA 2016

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Publication des résultats S1 2016
Après la publication d’un CA S1 en croissance de +17,3% à 11,5 M€, Egide dévoile des résultats en forte amélioration à la faveur d’un taux de marge brute en progression de +2,7 pts à 59,9%. L’EBITDA ressort à 0,1 M€ (-0,6 M€) et le ROC à -0,2 M€ (vs -0,8 M€). Le RN ressort quant à lui à -0,3 M€ (vs -0,6 M€). Alors que le S2 s’annonce moins favorable aux États-Unis compte tenu des élections en cours, le management revoit sa guidance de CA en baisse et table désormais sur une croissance comprise entre +5% et +10% (vs une croissance à deux chiffres initialement).

Recommandation
Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif reste à 3,70 €. Compte tenu d’un potentiel de hausse inférieur à 15% à court terme, notre opinion passe à Accumuler (vs Achat).


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