Le CAC 40 pourrait descendre à 4.600 pts fin juin-DBD

information fournie par Reuters •09/06/2015 à 14:01

    par Raoul Sachs 
    PARIS, 8 juin (Reuters) - L'indice CAC 40  .FCHI  vient 
d'enfoncer résolument une zone de support majeure autour de 
4.875 points et pourrait tomber à 4.600 points d'ici à la fin du 
mois, estiment des stratégistes de marché. 
    "Il y a un véritable risque de baisse cet été", estime 
Valérie Gastaldy, stratégiste au cabinet d'analyse Day By Day 
(DBD). "Sur le CAC 40, 4.875 était une zone de support claire 
(...) Après c'est plus flou. Mais, l'indice pourrait descendre à 
4.600 d'ici à la fin juin". 
    La zone de 4.600 correspond au gap haussier (4.570/4.586) 
ouvert le 23 janvier, début de la poussée qui a propulsé 
l'indice à son plus haut de l'année (5.284) le 27 avril, soit 
une hausse de 16,05% sur la période. 
    "Toute la hausse des Bourses européennes était liée à la 
baisse de l'euro. Si on la regarde en dollars, elles n'ont pas 
beaucoup progressé", souligne l'analyste de DBD.  
    Pour le CAC 40, la hausse sur la même période janvier-avril 
ressort à +10,5% si elle est exprimée en dollar. 
    "Tout comme le Dax et les indices américains, l'indice 
français se trouve sur le fil du rasoir, à 4.880, plus bas du 
mois de mai", écrit Nicolas Chéron, responsable de la recherche 
chez CMC Markets France, commentant la séance de lundi. 
    "Dessous, une correction pourrait s'amplifier, au-dessus les 
espoirs sont permis", ajoute-t-il dans sa note. 
    Pour Valérie Gastaldy le risque d'une poursuite de la baisse 
pourrait venir de Wall Street - si le S&P 500  .SPX  passait 
sous 2.070, son plus bas de mai, puis sous 2.000 - et des 
fondamentaux de la zone euro, où, selon elle, la croissance 
reste fragile et la menace de la déflation loin d'avoir 
disparue. 
    Elle ajoute que si une relative poussée de l'inflation a pu 
être constatée en avril et en mai, celle-ci devrait demeurer 
sous 1%, soit bien en dessous de l'objectif de 2% de la Banque 
centrale européenne (BCE). 
    "La zone euro ressemble au Japon. Sa monnaie est forte, sa 
population vieillissante et les réformes nécessaires pour la 
dynamiser lentes à être mises en oeuvre", dit-elle. 
    Dans ces conditions les rendements obligataires, dont la 
brusque remontée liée à des débouclements de positions vendeuses 
de l'euro, qui a été à l'origine de la récente correction 
boursière, pourraient rebaisser cet été et retrouver en 2016 des 
niveaux proches des plus bas observés en avril. 
    Le taux du Bund 10 ans  DE10YT=TWEB  est tombé, le 17 avril, 
à 0,05%, après que la BCE a lancé en mars dernier, son programme 
d'achats massifs d'obligations, essentiellement des obligations 
souveraines, à raison de 60 milliards d'euros par mois jusqu'en 
septembre 2016. 
    "Si on regarde ce qui s'est passé avec la déflation au 
Japon, le récent arbitrage actions/obligations ne sera pas aussi 
évident que ça", ajoute Valérie Gastaldy. 
 
 (Raoul Sachs, édité par Jean-Michel Bélot)