Le logo de la Banque centrale européenne (BCE) est visible devant son siège à Francfort.
par Maria Martinez et Balazs Koranyi
L'inflation a augmenté bien plus que prévu en septembre dans plusieurs des principales économies de la zone euro, portée par l'impact de la guerre en Iran sur les prix de l'énergie, ce qui accentue la pression sur la Banque centrale européenne (BCE) pour qu'elle relève à nouveau ses taux d'intérêt.
L'institut de Francfort a relevé ses coûts d'emprunt à deux reprises en 2026 afin d'empêcher que la hausse rapide des cours ne s'installe durablement, et les investisseurs ont considérablement renforcé leurs anticipations de nouveaux relèvements ces dernières semaines, les prix du gaz naturel, de l'essence et du gazole s'étant à nouveau envolés.
En France, l'inflation harmonisée selon les normes européennes (IPCH) s'est accélérée plus que prévu et ressort à 3,4% sur un an ce mois-ci, contre 2,6% en août, et en Italie cet indice a bondi à 4,1%, contre 3,2% un mois plus tôt, selon les données publiées mercredi.
En Espagne, le taux d'inflation accélère également, passant de 4,6% en août à 5% en septembre.
Tous ces chiffres dépassent l'objectif de 2% fixé par la BCE.
Les données allemandes seront publiées plus tard dans la journée, mais, en attendant, les chiffres de cinq Länder clés ont fait état d'une nette hausse en septembre, ce qui laisse penser que le taux national pourrait lui aussi s'accélérer.
Les prix de l'énergie ont surpris à la hausse dans tous les pays ayant publié leurs chiffres à ce jour, tandis que la progression des prix alimentaires s'est également avérée plus élevée que prévu, bien que de manière beaucoup plus modérée, souligne Mariana Monteiro, analyste de J.P. Morgan.
Ces données nationales précèdent la publication, prévue ce vendredi, des chiffres d'inflation de l'ensemble du bloc monétaire, qui devrait s'établir à 3,6% en septembre, contre 3,2% en août.
SUPÉRIEURE AUX PRÉVISIONS
La BCE avait dit s'attendre à ce que l'inflation passe de 3,3% au troisième trimestre à 3,6% au cours des trois derniers mois de l'année, mais les économistes estiment que le pic réel devrait être plus proche de 4%, compte tenu des coûts énergétiques extrêmement élevés.
Compte tenu du contexte, les marchés anticipent désormais quatre nouvelles hausses des taux d'intérêt au cours des 12 prochaines années, en plus des deux qui ont déjà eu lieu en juin et septembre.
"Avec très peu de signes d'apaisement des tensions au Moyen-Orient à l'horizon et l'hiver qui approche, une correction des prix de l'énergie semble peu probable dans un avenir proche", estime Rory Fennessy, économiste pour l'Europe chez Oxford Economics.
Les économistes estiment que les prix actuels correspondent davantage au scénario défavorable décrit par la BCE — dans lequel l'inflation s'établirait à 4% tant au quatrième trimestre 2026 qu'au premier trimestre 2027 — qu'à son scénario de base, plus bénin.
De plus, la vigueur du dollar, il aussi porté par les craintes inflationnistes aux États-Unis, devrait aggraver les problèmes d'inflation sur le Vieux continent, car les matières premières essentielles sont libellées en dollars et l'impact des taux de changes officiels renchérit encore davantage le prix de l'énergie en monnaie locale.
Cependant, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a dit lundi qu'une réponse mesurée restait appropriée pour contenir la hausse des prix, l'inflation enregistrée cette année n'ayant pas encore entraîné d'effets de second tour dans la zone euro.
Même si l'inflation sous-jacente n'a pas encore enregistré de hausse significative cette année, la nouvelle flambée des cours de l'énergie devrait entraîner une accélération début de l'année 2027, a averti Rory Fennessy.
(Reportage Maria Martinez et Balazs Koranyi ; version française Diana Mandia, édité par Augustin Turpin)
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