BULLETIN DU MATIN: 30 mai 2011 30/05/2011 07:56
Les actions sont attendues en baisse ; la Grèce est en ligne de mire
ACTIONS
Les places boursières européennes devraient s'orienter à la baisse lundi à l'ouverture, alors que les problèmes de dette de la zone euro occupent toujours le devant de la scène. L'activité devrait toutefois être plus faible que la normale, la journée étant fériée aux Etats-Unis et au Royaume-Uni.
Pour l'ouverture, IG Markets voit le DAX et le CAC en repli de 3 points chacun, à respectivement 7.160 et 3.947 points.
Selon Crédit Agricole, les marchés vont rester nerveux dans un contexte de craintes sur la croissance économique mondiale et la situation financière de la Grèce. Il est donc difficile d'imaginer une amélioration de l'appétit pour le risque et la tendance haussière des marchés obligataires devrait persister cette semaine, ajoute la banque.
Les marchés d'actions américains ont clôturé en hausse vendredi, mais les volumes de transactions ont été particulièrement modestes à l'approche d'un week-end prolongé outre-Atlantique.
"Il est plutôt difficile de déterminer sur quoi s'oriente le marché quand les volumes sont aussi faibles", commente Michael Church, président d'Addison Capital. Il ajoute que depuis début février, le marché oscille dans une fourchette relativement restreinte.
OBLIGATIONS
Le contrat à terme de juin sur le Bund pourrait consolider autour de 125,15. Tout repli devrait cependant être temporaire et tant que le support à 125,15 n'est pas enfoncé, la structure du redressement à court terme par rapport au seuil de 123,73 reste intacte, selon Francis Bray, responsable de l'analyse technique pour l'Europe chez Dow Jones.
Une fois qu'une base à court terme se sera formée au-dessus de 125,15, un rebond jusqu'au point haut sur six mois de vendredi à 125,79 ouvrirait la voie à une nouvelle progression vers la zone de 126,34-126,40, selon F.Bray.
L'attention reste centrée sur la situation financière de la Grèce. Les discussions entre le Premier ministre Giorgos Papandreou et les leaders de l'opposition au sujet de la crise de la dette n'ont pas abouti vendredi, ce qui pourrait mettre en péril la mise en place d'une nouvelle aide européenne pour le pays.
Selon un article paru dans le magazine allemand Der Spiegel, le rapport que doivent rendre la Commission européenne, le Fonds monétaire international et la Banque centrale européenne devrait conclure que la Grèce n'a pas atteint ses objectifs budgétaires. Cela a cependant été démenti par le FMI et le ministère des Finances grec, qui ont assuré que les discussions se passaient bien et devraient s'achever d'ici quelques jours. Une réunion extraordinaire des ministres des Finances de la zone euro pourrait être organisée le 6 juin pour évaluer les progrès de la Grèce dans la mise en oeuvre de son programme de réformes, selon le quotidien grec Kathimerini.
Les obligations à court terme du Trésor américain ont gagné du terrain vendredi, après la publication de nouvelles statistiques mettant en évidence l'effondrement du marché immobilier aux Etats-Unis. Ces données ont ravivé les inquiétudes au sujet de l'économie américaine et conduit les investisseurs à privilégier la sécurité.
"On est encore loin d'une vraie reprise économique, ou en tout cas [d'une reprise] qui provoque de l'inflation et une hausse des taux d'intérêt", explique Kevin Giddis, responsable des marchés de taux chez Morgan Keegan Inc.
Selon les opérateurs, le marché des titres du Trésor est suracheté, avec un risque croissant de prises de bénéfices, mais un véritable mouvement de vente est peu probable.
Sean Murphy, opérateur senior chez Société Générale à New York, explique que les inquiétudes au sujet de la croissance américaine et des problèmes de dette souveraine de la zone euro l'ont conduit à acheter sur repli. Il s'attend à ce que le rendement des obligations à dix ans atteigne entre 2,9% et 3,25% dans les prochaines semaines.
CHANGES
L'euro a ouvert en légère baisse face au dollar lundi, après avoir enregistré un fort rebond en fin de semaine dernière.
"Ce sont les nouvelles sur la dette des pays périphérique [de la zone euro] qui retiendront l'essentiel de l'attention" et permettront à l'euro de trouver une orientation, indiquent les stratégistes de RBC dans une note.
Lorenzo Bini Smaghi, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a déclaré qu'une restructuration ordonnée de la dette grecque était peu probable, rapportait le Financial Times dimanche soir.
Dans un autre article, le quotidien indiquait que les dirigeants européens étaient en discussion au sujet d'un nouvel accord qui permettrait au gouvernement grec d'autoriser une intervention extérieure dans son économie et de recevoir de nouveaux prêts. Selon les termes de ce projet d'accord, les créanciers privés de la Grèce verraient leurs conditions de remboursement modifiées, ajoutait le FT.
Cet article de presse a fait chuter la paire euro/dollar à 1,4278 dollar, son point bas de la séance, observe Chris Weston, de IG Markets.
PETROLE
Vers 7h00, le baril de brut coté au Nymex pour livraison en juillet perdait 29 cents, à 100,30 dollars. Il devrait poursuivre sa consolidation après avoir gagné 36 cents vendredi, à 100,59 dollars le baril, selon les analystes techniques de Dow Jones. A 6h00, le contrat sur le Brent perdait 8 cents, à 114,95 dollars.
Les contrats sur le brut du Nymex devraient évoluer dans une fourchette de 96 à 105 dollars le baril au cours des deux prochaines semaines, et la réunion de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole le 8 juin pourrait influer plus fortement que de coutume sur l'orientation des prix à court terme, estime Jim Ritterbusch, président de la société de conseil Ritterbusch & Associates.
Les marchés américains sont fermés lundi, en raison d'un jour férié aux Etats-Unis, mais la cotation électronique du brut du Nymex est assurée en Asie.
