BULLETIN DU MATIN: 1er avril 2011 01/04/2011 07:58
Les valeurs financières sur le devant de la scène
ACTIONS
Les marchés d'actions européens devraient commencer la séance dans le vert vendredi, alors que les investisseurs attendent la publication en Europe et aux Etats-Unis d'indicateurs sur le secteur manufacturier, ainsi que celle du rapport mensuel sur l'emploi américain. L'Irlande et le Portugal restent au coeur des préoccupations.
Selon IG Markets, le FTSE est attendu en hausse de 20 points à l'ouverture, tandis que le DAX devrait gagner 44 points à 7.085 points, et le CAC, 22 points à 4.011 points.
Les valeurs financières seront au centre de l'attention en début de séance après l'annonce jeudi des résultats des tests de résistance menés sur les banques irlandaises. Les inquiétudes suscitées par ces résultats ont pesé sur le secteur financier européen jeudi soir.
"Nous sommes assez pessimistes en ce qui concerne les banques irlandaises, et probablement aussi les systèmes bancaires portugais et espagnol", a déclaré Christian Stocker, stratégiste actions chez UniCredit.
Le Portugal va convoquer des élections législatives le 5 juin, a annoncé jeudi le président portugais Anibal Cavaco Silva. La semaine dernière, le Premier ministre José Socrates a annoncé sa démission après le rejet par le Parlement d'un nouveau programme d'austérité proposé par son gouvernement.
Les contrats à terme américains sont dans le vert vendredi. Les principaux indices actions de Wall Street ont clôturé en baisse jeudi, après s'être enfoncés en fin de séance. Le premier trimestre qui s'est achevé hier a néanmoins été le meilleur réalisé depuis plus de dix ans par le marché d'actions américain.
Les marchés se sont repliés quelques minutes avant la clôture, en réaction aux déclarations du président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, qui a estimé que les taux d'intérêt américains pourraient devoir être relevés fin 2011.
Les Bourses asiatiques sont en territoire positif vendredi. A Tokyo, les valeurs progressent, malgré l'incertitude qui continue d'entourer les perspectives des entreprises japonaises après le séisme qui a frappé le Japon.
Les investisseurs font preuve de prudence en attendant la publication des chiffres américains de l'emploi.
OBLIGATIONS
Les Bunds devraient connaître une ouverture en demi-teinte vendredi, alors que les marchés attendent la parution de l'indice PMI du secteur manufacturier pour le mois de mars et le taux de chômage de février dans la zone euro, données qui nourriront le débat autour de l'évolution de la politique monétaire dans la région.
Jeudi, des données ont montré que le taux annuel d'inflation dans la zone euro avait atteint 2,6% en mars, contre 2,4% en février. L'objectif fixé par la BCE est d'un peu moins de 2%, et le président de la banque centrale, Jean-Claude Trichet, a suggéré la semaine dernière que les taux pourraient être relevés en avril.
Au Royaume-Uni, les gilts pourraient eux aussi avoir du mal à s'orienter à l'ouverture, avant la parution de l'indice PMI manufacturier et alors que les investisseurs évaluent la probabilité d'un resserrement monétaire.
Les gilts devraient toutefois afficher une performance inférieure à celle des Bunds et des emprunts du Trésor américain, estime Lloyds Bank, qui explique que la récente vigueur des emprunts britanniques était davantage liée à des ajustements de positions avant la fin du mois qu'aux fondamentaux économiques.
Les emprunts du Trésor américain s'inscrivent en baisse vendredi. Le marché a terminé le premier trimestre sur une note plutôt faible jeudi, pénalisé par les propos du président de la Fed de Minneapolis.
Narayana Kocherlakota, qui est un membre votant du comité de politique monétaire de la Fed cette année, a indiqué qu'un relèvement des taux à court terme, peut-être de 75 points de base, était possible fin 2011 pour lutter contre un renforcement de l'inflation.
Les marchés surveilleront par ailleurs vendredi le rapport sur l'emploi non agricole aux Etats-Unis.
CHANGES
Le yen est en baisse face aux principales devises, dont le dollar, la livre sterling et l'euro. Alors qu'un relèvement des taux d'intérêt semble se profiler dans la plupart des économies, la situation difficile du Japon exclut une telle option pour l'Archipel.
Les perspectives d'évolution des différentiels de taux d'intérêt constituent le principal facteur expliquant le repli du yen, note Omer Esiner, analyste chez Commonwealth Foreign Exchange à Washington.
Les responsables de la Réserve fédérale américaine semblent de plus en plus nombreux à partager une position plus restrictive, ce qui soutient le dollar, note Alan Ruskin, responsable de la stratégie de changes G10 chez Deutsche Bank à New York.
David Croy, stratégiste taux chez ANZ Bank à Wellington, estime que le rapport sur l'emploi attendu vendredi aux Etats-Unis apportera des éléments importants au débat sur l'orientation de la politique monétaire de la Fed au cours de l'année à venir. "Si les chiffres de l'emploi sont plutôt solides, tous les yeux se tourneront à nouveau vers la Fed, et le débat à propos de l'abandon [du programme d'assouplissement quantitatif] reprendra, et nous nous retrouverons avec une pentification de la courbe des rendements", pronostique-t-il.
L'euro a quant à lui conservé l'avancée enregistrée plus tôt, alors que les opérateurs anticipent l'annonce d'un relèvement des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne la semaine prochaine, dont la probabilité a été renforcée par des statistiques mettant en évidence une accélération de l'inflation dans la zone euro.
PETROLE
Les cours du pétrole sont en hausse vendredi, alors que les raffineurs paient des primes records pour obtenir du brut de haute qualité et à faible teneur en soufre et compenser ainsi l'arrêt de la production libyenne.
De nombreuses raffineries ne sont pas en mesure de traiter le brut saoudien, de qualité inférieure, bien que l'Arabie fasse tout son possible pour répondre à la demande mondiale, indique Mirae Asset Research, notant que la prime appliquée aux prix de certains types de brut léger, comme celui en provenance d'Azerbaïdjan et du Kazakhstan, a atteint des sommets.
A 06h00, le contrat de mai sur le Brent prenait 4 cents à 117,40 dollars, tandis que vers 07h00, le contrat de mai sur le brut léger coté au Nymex progressait de 28 cents à 107 dollars.
