BULLETIN DU MATIN: 14 avril 2011 14/04/2011 07:56
Les actions devraient reculer dans un climat de prudence
ACTIONS
Les investisseurs devraient se montrer prudents jeudi et les places boursières européennes ouvrir en baisse. Les intervenants du marché reconsidèrent les valorisations avant les prochaines publications de résultats, tentant de déterminer si une nouvelle progression des cours serait justifiée.
IG Markets prévoit que le FTSE perdra 17 points à l'ouverture, à 5.993 points, tandis que le DAX céderait 4 points à 7.174 points et le CAC, 26 points à 3.980 points.
Jean-Louis Mourier, chez Aurel, note qu'"il y a beaucoup d'incertitudes. Tout le monde dit que les marchés sont solides malgré l'accumulation des risques, mais cela n'encourage pas les investisseurs à devenir plus actifs".
Les contrats à terme américains évoluent peu jeudi. Wall Street a clôturé en légère hausse mercredi, après l'annonce par le président Barack Obama de son plan de réduction du déficit de l'Etat fédéral.
B.Obama a fixé mercredi un objectif de réduction du déficit de 4.000 milliards de dollars cumulés sur 12 ans.
Les valeurs financières ont beaucoup pesé sur le marché, les investisseurs ayant réagi de manière assez contrastée aux résultats de J.P. Morgan. Le groupe a annoncé un bond de 67% de son résultat net trimestriel, mais la piètre performance de ses activités de banque de détail a suscité des inquiétudes. De nombreux intervenants du marché ont également opté pour la prudence avant la publication des rapports trimestriels des autres grandes banques.
OBLIGATIONS
Les Bunds et les gilts devraient commencer la séance presque inchangés jeudi, alors que les investisseurs attendent la publication du bulletin mensuel de la Banque centrale européenne et de nouvelles statistiques aux Etats-Unis sur le marché du travail et sur l'inflation.
Selon l'enquête de la Nationwide Building Society, la confiance des ménages britanniques s'est un peu améliorée en mars, après avoir atteint un niveau historiquement bas en février, mais elle reste faible. "La reprise restant peu vigoureuse, il est peu probable que l'on assiste à une amélioration sensible [de la confiance] dans les prochains mois", estime Robert Gardner, chef économiste de Nationwide.
Les prix des obligations du Trésor américain affichent peu de variation jeudi. Ils ont progressé mercredi, alors que les actions ont fléchi à Wall Street, et que de nouveaux indicateurs ont laissé entrevoir un ralentissement de l'économie.
"Lorsque les actions se sont repliées, le marché des titres du Trésor a gagné du terrain, et les statistiques semblent suggérer que le premier trimestre va probablement s'avérer un peu plus faible que prévu", note Ian Lyngen, stratégiste emprunts d'Etat à CRT Capital Group.
Les emprunts d'Etat américains ont également été dopés par les propositions du président Barack Obama visant à assainir la situation budgétaire de l'Etat fédéral. Son projet d'économiser 4.000 milliards de dollars en 12 ans ou moins a apaisé les inquiétudes au sujet du fardeau budgétaire croissant des Etats-Unis.
CHANGES
Le dollar se replie jeudi face à la plupart des autres grandes devises, sur fond de scepticisme quant à la capacité des Etats-Unis à trouver pour de bon une solution aux problèmes de déficit du pays, alors que celui-ci entre déjà dans une période préélectorale.
Le billet vert devrait rester sous pression alors que les investisseurs se focalisent sur la politique monétaire américaine par rapport à celle de l'Europe et des autres pays. Les craintes à l'égard des risques inflationnistes se renforcent du fait de l'engagement de la Fed à mener à bien son plan de rachat d'actifs de 600 milliards de dollars.
Des mesures de rigueur budgétaire seraient de nature à soutenir le dollar, estime Brian Kim, stratégiste devises chez UBS.
PETROLE
Les cours du brut présentent un tableau contrasté jeudi en Asie, alors que les opérateurs évaluent les conséquences pour la croissance économique mondiale du niveau élevé des prix de l'or noir, indiquent des analystes.
Vers 07h00, le contrat de référence de New York, sur le brut léger doux pour livraison en mai, gagnait 11 cents à 107,22 dollars le baril. A 06h00, le contrat sur le Brent pour livraison en mai perdait 10 cents, à 122,78 dollars.
"Les dispositions ne sont pas aussi haussières qu'auparavant, et le pétrole brut pourrait continuer de baisser légèrement, avec un support à 105 dollars le baril", selon Ong Yi Ling, analyste investissement chez Phillip Futures à Singapour.
"Il y a aussi la crainte que le niveau élevé des prix du pétrole brut étouffe la croissance économique, et on a une correction des prix assez nette", ajoute-t-elle.
