Taux : Les taux à 10 ans ce matin 9/7

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09 juil. 2012 •10:09

LIBORgate, le scandale où une ou plusieures banques ont manipulé le London Interbank Offered Rate (LIBOR), est maintenant dans la phase où des boucs émissaires doivent être trouvés. Le LIBOR, comme l'EURIBOR, est une référence de taux que les banques utilisent pour se prêter de l'argent entre elles. Les deux séries de taux sont calculés quotidiennement à partir des données soumises par un panel de banques. La Société Générale est la seule banque Française incluse dans le panel du LIBOR.

A la fin du mois dernier Barclays, était la première banque à admettre qu'elle était impliquée dans la manipulation grossière de ces taux de référence clé qui définisent le coût pour des centaines de milliards d'euros de dérivés de taux. En parallèle, elle a été sanctionnée par trois agences de régulation dans le Royaume Uni et les Etats-Unis.

Pourquoi Barclays la fait? Elle aurait pu le faire tout simplement, parce qu'on peut gagner beaucoup d'argent si le LIBOR évolue dans le sens de vos propres trades ouverts. Mais plus important encore est que les taux affichés par chaque banque, montrent immédiatement combien des problèmes elles ont à obtenir des fonds pour leurs propres opérations. Et au plein milieu des problèmes de liquidités que les banques avaient au cours de la crise des subprimes cette raison-là était probablement beaucoup plus importante: les taux indiqués par une banque sont un signe direct de sa santé.

D'une façon ou l'autre, plus personne ne croit que Barclays est la seule banque impliquée. La façon dont les taux LIBOR sont fixés, exclut simplement qu'une seule banque peut pousser le taux dans le sens souhaité. Donc, des théories du complot commencent à émerger, en spéculant sur l'existence d'un cartel, ou même d'une fraude pure et simple.

Plus de têtes vont probablement encore tomber avant que nous atteignons la fin de cette histoire. Dans le même temps il est sans doute pratique pour les banques Européennes de souligner que l'une des personnes responsables de Barclays était Américain ...

Pour plus d'information: http://www.fimarkets.com/pages/liborgate.php


Pays AAA:
Suisse : 0.55%
Allemagne: 1.33%
Grande Bretagne: 1.59%
Australie : 3.00%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.54%
Autriche : 2.08%
France : 2.38%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.80%
Italie : 6.13%
Espagne : 7.06%
Portugal : 10.2%
Grèce : 25.8%

Source pour les taux: Bloomberg